1、近期我们发布了汽车深度报告，针对2016 年汽车个股的业绩梳理，并总结了历史汽车板块的年报行情机遇，现在看来，市场低估了乘用车年报行情。
2、总体而言：①乘用车板块估值优势非常明显，业绩平稳，市场对2017年汽车需求解读过度悲观，并且低估结构性机遇；②新能源汽车板块估值开始进入历史低位，等待基本面走强；③零部件分化明显，个股挖掘为主。
3、我们认为，2017 年汽车需求平稳，主旋律“汽车强国，自主崛起”，长期机遇来自自主品牌份额和盈利的提升，以及自主产业链的进口替代壮大。推荐上汽集团、吉利汽车H、金马股份。此外我们还看好广汽集团H、江淮汽车、沧州明珠等。
风险提示：汽车行业景气度波动；购臵税政策影响消费需求释放；新能源汽车车型目录落地速度不确定等。
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