借力新兴综指筛选新三板投资标的

中证指数有限公司和上海证券交易所近日公告称，将于2017年1月25日发布新兴综指、新兴成指，281只新兴综指样本股来自于新三板创新层企业，占比约为1/4。分析人士指出，这在一定程度上预示着中国资本市场三强格局有望形成。随着IPO概念股数量日趋增多，战略新兴产业综合指数有望为投资机构提供一条选股思路。

281家创新层企业入选

根据上交所发布的公告，中国战略新兴产业综合指数的样本构成，包括在沪、深交易所上市以及在全国股转系统创新层挂牌的公司，同时必须是非ST、*ST股票以及非暂停上市股票。

据了解，新兴综指样本股主要选取节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司，采用自由流通股本加权方式，以反映中国战略新兴产业上市公司的整体走势。

广证恒生研究分析指出，在1117只新兴综指样本股中，有281只来自于新三板创新层企业，比重超过25%。样本股的构成反映出近年来中国多层次资本市场建设发展的成果，也意味着市场各个层级之间的联系将进一步加强。同时，也意味着针对创新层公司的后续政策值得关注。

山西证券指出，281家新三板创新层企业入选新兴综指样本股，在一定程度上预示着中国资本市场上交所、深交所的两强格局正在被打破，三强格局有望形成。

提供新的选股思路

梧桐公会研究报告指出，经过对战略综指成分股统计分析发现，指数成分股中深市影响力超过沪市，新三板成分股数量多而不强，数量占比远远大于市值占比。

新三板成分股选样全部来自创新层，主要参考行业分类而非转让方式等其他因素。个股行业分布上呈现高度集中，TMT与生命科学等7个高技术行业个股占比超过90%。从行业估值上看，生命科学相关行业估值高于TMT相关行业，且均高于新能源电气设备等偏传统制造业。

读懂新三板特约研究员扎古君指出，目前IPO“集邮”是新三板二级市场的重要投资策略，开始上市辅导的新三板挂牌公司数量已经突破300家。值得注意的是，许多IPO概念股市盈率已达到23倍以上，“集邮”策略风险正在积聚。

随着经济持续低迷，部分IPO过会的传统企业在受理到过会期间业绩出现明显下滑。在当前IPO发行市盈率不超过23倍的大环境下，若新三板投资者以较高市盈率突击入股，挂牌公司在IPO排队期间又出现业绩下滑的情况，则可能出现IPO发行价低于投资者持股成本的情况。在这种情况下，即使在A股上市，IPO申报前突击入股的投资者还将面临1年或者更长的锁定期，在解禁之日能否实现获利退出存在疑虑。

战略新兴产业综合指数能给投资者提供选股思路和股票池。业内人士告诉中国证券报记者，战略新兴产业指数成分股多数所在行业均属于国家“十三五”规划中重点发展的行业，除了满足新三板创新层的净利润、成长性、市值指标外，其所在的行业拥有更大的市场前景和发展空间。