“保险权益投资政策恢复常态”对A股影响或不大

（原标题：“保险权益投资政策恢复常态”对A股影响或不大）

中国保监会副主席陈文辉12月13日在接受央视专访时表示：“我们对于保险资金进入股市的比例是有一定限制的，去年救市期间，我们对比例做了一定程度的扩大，那么这个过程已经过去了，我们希望能够回到原来的比例。”

所谓的“保险资金救市政策”，指的是：2015年7月8日，保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，符合条件(上季度末偿付能力充足率不低于120%，投资蓝筹股票的余额不低于股票投资余额的60%)的保险公司，经报保监会备案，投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%；投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。同时，对“保险资金投资蓝筹股票的资产认可比例”适度提高。其中保险资金投资的蓝筹股票，应当符合保险资金权益投资相关规定，在境内主板发行上市，市值不低于200亿元人民币，且具有较高的现金分红比例和稳定的股息率。

也就是说，如果保险资金权益投资政策恢复到救市前，那么调整之后，保险资金权益投资政策将恢复为“保险资金投资权益类资产的余额不高于上季度末总资产的30%，投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限为5%”这一常态。

多位业内人士13日晚间在接受中国证券网记者采访时明确表示，“保险资金救市”这一阶段性政策的恢复常态，早在预期之内，实际上对保险资金在A股的配置影响不大。

这主要是因为，目前保险资金境内权益投资比例远未用足，甚至还不到救市前规定的比例上限的一半。保监会最新统计数据显示，截至今年10月底，保险资金运用余额中，股票和证券投资基金约1.86万亿元，占比为14.42%。

记者在梳理过往数年的数据后发现，即使是在牛市鼎盛时期，保险资金权益投资的实际比例也从未“顶格”过，基本都在25%以内。而自本轮资本市场调整以来，保险资金权益投资的比例基本都在10%至20%之间。