冲高回落为哪般

周二创业板指尾盘突袭，上演久违的补涨行情。昨日主力资金“故伎重施”，创业板指数尾盘再度快速拉升，不过好景不长，随后快速回落，带动大盘回调。值得注意的是，近期资金突袭以创业板权重股为主，整个创业板的赚钱效应并不明显，跟风追买的资金并不多，创业板权重股在大涨后由于没有后续承接力量，自然也走出冲高回落走势，带动指数调整。目前来看，沪综指逼近年初的压力位，上攻所面临的套牢筹码较大，这使得股指的振幅明显加剧，而中小创一直处于跟涨态势，因此也将跟随大盘出现剧烈震荡。

创业板尾盘突袭遇阻

本周二创业板指数尾盘快速拉升，震荡翻红后继续上冲，重新站上半年线，这也被投资者认为以“中小创”为代表的小盘成长股将开启补涨行情。昨日创业板指数高开后，震荡回落，此后一直维持低位震荡，这种窄幅波动在下午1时30分后被打破，伴随着成交量放大，创业板指数直线拉升，上演尾盘突袭的“2.0版本”，翻红后最高上探至2191.26点，距离2200点大关仅有一步之遥，不过随后震荡回落，尾盘更是出现加速下跌，最低下探至2163.00点，此后维持低位震荡，尾盘收于2165.71点，下跌0.55%。此外，中小板指数下跌0.34%，收报6937.36点；深成指下跌0.11%，收于10973.80点；沪综指下跌0.22%，收报3241.14点。

从行业板块来看，经历了本周二的普涨后，昨日行业板块出现明显分化。申万家用电器、银行和房地产指数涨幅居前，分别上涨2.46%、1.36%和0.87%。与之相比，申万有色金属、采掘和交通运输指数跌幅居前，分别下跌1.20%、1.06%和1.01%。而煤炭、有色金属正是本周三的领涨品种，反弹一日后，昨日便震荡回落，而此前沉寂数日的家用电器板块开始“上台”表现。

昨日正常交易的2758只股票仅有742只股票实现上涨，法尔胜、山东华鹏、丝路视觉等43只股票涨停，71只股票涨幅超5%。在下跌的1965只股票中，中兴商业和宝色股份跌停，24只股票跌幅超5%。由此来看，市场赚钱效应显著下降。

分析人士指出，周二的尾盘突袭让投资者颇为意外，最终创业板指重返半年线之上，补涨效果不错。但昨日尾盘资金再度发力创业板却遭遇到明显阻力。目前创业板整体市盈率在66倍之上，估值过百倍股票也不在少数，高估值成为其反弹瓶颈。与此同时，从三季报业绩来看，创业板业绩增速下降也是不争的事实，高增速化解估值压力的概率并不大。

单挑权重不利稳步上行

从昨日的市场行情来看，创业板指数“上蹿下跳”，振幅扩大，而沪综指整体的波动幅度相对有限，尾盘的跳水也主要是受到创业板指数拖累，昨日市场的整个焦点都在创业板上。

而从主力资金的动向上看，本周二和周三，资金在突袭创业板时都毫无例外的选择了其中的权重股，周二乐视网、东方财富这类权重股尾盘直线拉升，直接将指数拉上半年线。当日东方财富的资金净流入额高达3.75亿元，在全部A股中位居第二位，当日该股涨幅超5%，对于指数反弹立下了汗马功劳。昨日资金尾盘再度突袭创业板，选择的仍然是其中的权重股，只是这次盯上了暴风集团，昨日下午1时30分左右，暴风集团直线拉升，一度触及涨停板，不过随后涨停板被打开，高位回落，但涨幅依然超过4%。昨日该股的资金净流入额高达3.43亿元，在全部股票中排在第四位。

拉升创业板权重股对于抬升指数往往能够起到立竿见影的效果，但这种打法并不利于指数的稳步上行，即便是周二的快速拉升，整个创业板的赚钱效应并不明显，跟风追买的资金并不多，创业板权重股在大涨后由于没有后续承接力量，自然也走出冲高回落走势，带动指数调整。

银泰证券策略分析师陈建华表示，本轮市场的逻辑在于经济改善以及PPI上行带来的企业盈利能力提升，这决定了周期权重将是本轮行情配置的核心。昨日市场日内风格的切换表明资金有将盘面热点进一步扩散的意图，但一方面由于两市依然以存量博弈为主，资金面并不支持市场全面活跃，另一方面在缺乏有效逻辑支撑的背景下，中小市值个股的走强仍缺乏认可，在此背景下市场风格难以顺利转换，主板指数受其拖累也冲高回落。后期A股整体上行趋势预计仍将延续。从国内看实体经济的改善、企业盈利能力的提升等均利于股市进一步上行，而从外围看美股迭创新高以及对美国加大基建投资的预期也将提振国内投资者信心。

其实当下沪综指冲上3200点平台后，需要将这一平台夯实，随之带来的行业板块轮动、风格转换、赚钱效应收敛是很正常的。从本周来看，两市交投已经慢慢活跃起来，增量资金入场依然可期。