东方汇理推出富时中国A50指数ETF 看好内地银行保险股

随着国际投资者逐渐将目光投向中国市场，A股ETF越来越受到追捧。

东方汇理资产管理ETF宣布东方汇理富时中国A50指数ETF于10月31日正式在香港交易所上市，“整体而言，国际投资者对配置A股拥有十分强烈的兴趣，尽管一些短期的因素，包括人民币汇率等，让他们在入市时机上有所延迟，然而对中国市场的看法正在转向正面，配置A股已经成为很多基金经理的共识。”东方汇理北亚区行政总裁钟小锋表示。

东方汇理资产管理ETF及指数产品销售部总监Matthieu Guignard表示，此次选择推出追踪富时中国A50的指数，主要考虑到该指数作为一个实时可交易的指数，截至今年9月，追踪该指数的资产规模已达到72亿美元。

“这个指数在对中国经济的代表性以及中国A股市场的可交易性之间取得了很好的平衡，对于机构投资者而言，追踪该指数的ETF可以帮助投资者获得股票一样的流动性，我们从客户、做市商以及经济商均取得了良好的平衡。”他指出。

总部位于法国的东方汇理作为欧洲最大的资产管理机构，是欧洲前五大ETF供应商。截至今年6月底，旗下管理资产规模超过1万亿美元。

看好内地银行、保险股

富时中国A50指数涵盖A股市值最大的50家公司，与上证50指数及沪深300指数高度相关，指数成分股定于三月、六月、九月和十二月进行季度审核。

“该指数主要构成包括银行、保险等代表旧经济的行业，事实上，这些行业正是国际投资者在配置中国市场时的一些核心持有股份，虽然这些投资者也对一些高增长代表新经济的股票感兴趣，但在一个多元化配置的组合中，在传统关键行业的配置仍占核心地位。”东方汇理亚太区(除日本外)股票首席投资总监兼副行政总裁何启贤表示。

何启贤续称，这些传统行业的股票波动性较低，在20%以下，相比之下，新经济行业的股票波动性则超过20%-30%。

据悉，富时中国A50指数中银行、保险、金融服务业的占比分别为44.4%，13%，12.4%，前十大持股中包括平安保险、民生银行、招商银行等股票。

“目前内地银行股的估值水平约为0.7倍的市账率，6倍的市盈率，这一水平甚至低于2008年金融危机时期，然而这些股票的股息率却达到5%，这对于那些渴望稳定回报的投资者十分具有吸引力。” 何启贤表示，并指出内地保险业的保费增长亦十分惊人。

由于市场此前过度看空中国，尤其是这类代表旧经济的股票，他认为，目前继续大幅下跌的空间有限，一旦这些公司的盈利出现小幅改善，股价将有较大上升空间。

EPFR数据显示，截至10月第三周，追踪A股、H股及红筹股的股票基金连续四周出现净流入，累计净流入13.14亿美元；同时，追踪港股的基金出现3000万美元的资金净流入。

香港ETF仍有降费空间

相比香港市场上现有的数只追踪富时中国A50指数的ETF，东方汇理此次推出的产品有何特别之处？

“我们的ETF经常性开支比率为0.48%，这与其他在香港市场追踪统一指数的ETF相比费用最低，”Guignard表示，并指出目前香港同类ETF的费用比率达到1.03%。

由于ETF在亚洲的历史不长，导致费用水平较高。“目前我们在欧洲市场的ETF产品的经常性开支比率为0.25%，欧洲整体市场的比率约0.31%，美国市场也差不多这个水平。因为这些市场有更多的ETF提供商，竞争更加充分。”Guignard向21世纪经济报道记者透露。

钟小锋表示，亚洲ETF市场在过去5年发展迅速，资产管理规模由2010年的835亿美元激增至今年至今为止的3139亿美元，增幅达到380%。截至今年9月为止，亚洲ETF市场的资金净流入达到358亿美元，相比2014年同期的191亿美元增幅为190%。

同时，贝莱德(Blackrock)、领航(Vanguard)等多家大型资管机构亦已纷纷降低ETF产品的费用，期望获得更大的市场份额，减价战已经拉开序幕。

目前，香港每日成交超过95%来自于前五大ETF，包括iShares安硕富时A50中国、CSOP富时中国A50、盈富基金、恒生H股上市基金和华夏沪深300。