热点轮动 四季度仍是结构性行情

“中字头”股受关注

中国证券报：近期“中字头”股表现较好，对此如何看待？

陈江红：本周二，“中字头”股集体爆发，是因中铁二局等突然涨停的示范效应，高铁基建等板块全线激活。其上涨的理由合乎逻辑：在央企整合、加码基建及力推PPP模式的背景下，“中字头”股的反弹存在市场基础，但持续性有限。原因是入市资金目前比较有限，存量资金只是游击战术，大行情需要成交量的充分配合，需要密切观察成交量的变化再作最终的判断。

张凯华：“中字头”股集体爆发，与做大做强国有企业的战略决策有关。国庆后，“中字头”个股受到资金追捧是市场的理性选择，有想象力和成长性的“中字头”个股有望成为近期热点，对其持续性可抱谨慎乐观态度。“中字头”个股具有高成长、大股东资产多等特点，许多个股受益于混改、债转股、PPP三大投资主题。特别是部分行业龙头公司，债转股项目比其他公司会相对容易，投资者可重点关注“中字头”行业龙头个股。列入混改试点的“中字头”公司，相关混改方案正式落地前，投资者仍可以适当关注，但对于涨幅过大股票要回避。

中国证券报：四季度有哪些投资机会值得把握？

陈江红：第一，国企改革板块蕴含较大机会，提高资产证券化率至50%以上是各省目标。大集团小公司、亏损严重的央企及央企整合都值得关注。第二，政府加码基建和PPP来对冲房地产投资的下滑是大方向，因此PPP的机会更具有确定性。第三，可关注具有业绩支撑、受到政策扶持的景气度回升的公司。第四，股价跌幅巨大，前期有强势资金关注的股票也值得短线操作。

张凯华：四季度的投资机会和三季度一样，主要在价值成长股和并购重组股。在熊市中期，市场机会主要集中在价值成长股和并购重组股，只有这两个板块可以在熊市中期规避大盘系统性风险。

中国证券报：近期壳资源股成为市场关注的一大热点，如何看待？

陈江红：壳资源股存在较大机会，原因是注册制的真正落地实施预计还有较长时间，众多上市公司还在排队，类似“360”、“美图秀秀”、“汽车之家”等海外回归概念股借壳欲望迫切，创投活跃而新三板交投清淡，规范后的市场并购重组渐趋活跃，壳资源股仍是稀缺资源和变通捷径。

张凯华：壳资源股机会较多，监管部门虽然打击假重组，但对真正的重组是支持的。重组新规严厉以及部分机构撤出并不代表所有壳资源股从此一文不值。现在“乌鸡变凤凰”的例子越来越少，《重组办法》对借壳方和壳公司都提出更高的监管要求，想借壳和想卖壳都难，但市场需求很大。