美首款基因治疗产品明年上市 可治罕见遗传病(附股)

第6页:新开源:“特种化学品+健康医疗服务”双平台推动业绩高速增...

第1页:美首款基因治疗产品望明年上市 可治疗罕见遗传病

第2页:达安基因:服务类产品收入大幅提升,积极布局基因诊断

第3页:迪安诊断:独立医学实验室加速扩张,新业务布局多点开花

第4页:科华生物:试剂增速显著,外延需求强烈

第5页:安科生物:参股希元生物,精准医疗再下一城

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第7页:利德曼:布局IVD全产品线,有望实现多点开花

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新开源:“特种化学品+健康医疗服务”双平台推动业绩高速增长

新开源 300109

研究机构：国元证券 分析师：李朝松 撰写日期：2016-07-07

1.口腔护理品将成为传统业务版块亮点。公司募投的1万吨PVME/MA项目1期2500吨已经投产,公司PVME/MA产品品牌建设为“欧瑞姿”,目前主要是外销,2014年实现销量40吨,2015年实现销量80吨,计划2016年销售150吨,保持高速增长。为了让PVME/MA的产能有效释放,与此同时公司设立全资子公司天津雅瑞姿医药科技有限公司,将公司PVME/MA产品向下游产业链拓展至义齿稳固剂、假牙清洁片、漱口水等口腔护理产品,完成产业链的纵向延伸,据草根调研,雅瑞姿已经有试产品出来,意味着具备了生产条件。未来欧瑞姿产品以及口腔护理品将是公司传统业务发展的重点。

2.医疗健康服务版块三箭齐发。近年来,精准医疗在国内外引起关注,成为生物医药行业研究的焦点,2015年1月底,美国总统奥巴马宣布美国启动精准医疗计划。我国也在不久之后成立了国家精准医疗战略专家委员会,并规划在2030年前在精准医疗领域投入600亿元。公司在2015年收购了三家精准医疗领域公司:呵尔医疗、三济生物、晶能生物,技术上分别对应细胞组学、分子诊断、基因测序打造健康医疗服务版本。三家公司承诺2016年贡献利润3792万,2017年贡献利润5345万元。

3.盈利预测:预计公司2016-2018年EPS为0.60、0.81、1.02元,首次覆盖给予“买入”评级。

4.风险提示:口腔护理品市场推广进度可能不符预期;收购新公司整合过程存在一定的管理风险;宏观经济走弱,行业整体下滑。