云安全——云风潮起，安全保驾护航

投资要点

云时代，安全面临挑战，云安全逐渐兴起，产业融资和并购加速：云计算全新的IT 架构及Internet 交付模式，给企业级安全带来了全新的挑战。

增量更新与存量替换并存，众多企业业务上云，正在诞生新的市场蓝海。

近几年，嗅觉敏锐的国际巨头(如微软、IBM、思科、百度等)纷纷开始收购布局云安全。仅2014-2015，云安全领域即发生了16+起重要的并购，2015 年全年，安全行业初创公司融资案例中，云安全企业占据半壁江山。

云安全行业为IT 架构演化产物，需求迫切，潜在空间巨大：从传统IT架构到虚拟化，再升级到云计算架构，云上的安全在边界安全、数据安全、应用安全、管理安全等领域亟待技术和产品的创新、完善。同时，云计算渗透率的提升，对云安全的需求更为迫切，整体的云安全需求将会进一步爆发。据Gartner 调研预测，全球云安全市场规模已达36 亿美元，GAGR未来几年有望达到23%，预计到2022 年，将达到120 亿美元左右。国内云安全市场将伴随云产业的爆发而迅猛增长，将会是未来几年信息安全行业增长的主要驱动因素。

云安全创新不断，各参与方各显神通，共同角逐：有别于传统信息安全，“大数据+机器学习+安全防护”的主动云安全防护模式，将会是未来的主流。同时，云安全、物联网、云计算的融合，将会催生创新的增量市场，云安全潜力巨大。聚焦到云安全的主要参与方：云平台服务商(亚马逊AWS、阿里云等)主要是基础云设施的守护神，将会构建更为广阔的云安全合作伙伴体系；具备先发优势且精准把握云用户需求、能持续创新推出新产品及服务，以及巧借云平台全球化布局的专业云安全提供商(初创企业，如Zscaler、Symplified 等)，将会拥有极强的市场竞争力和生存空间；传统IT 安全提供商(如趋势科技、Palo Alto 等)，是最天然的云安全提供商，可凭借其多年深耕安全行业的技术、客户、安全团队的积累，快速进行产品云化，抢占不断崛起的云安全市场；大型IT 厂商(如IBM、惠普等)，通过收购整合不断扩充云安全市场，利用强大的技术合作伙伴网络和经销商网络，快速构建起云安全的产品体系和市场竞争力。

投资建议：在云计算产业爆发的趋势下，我们认为：云平台服务商、专业云安全提供商(初创企业)、传统IT 安全提供商、大型IT 厂商等参与方，都将会诞生明星企业。重点推荐：绿盟科技、启明星辰、南洋股份(拟收购天融信)、网宿科技。

风险提示：云安全市场竞争激烈；新产品研发不及预期。