布局军工恰逢其时，四季度将迎来众多行业利好

就四季度而言，我们认为，军工板块在众多利好事件推动下，有望获得资金关注，迎来一轮较好投资机会，强烈建议把握目前相对低位机会，布局军工板块。我们重点看好：1)具有研究所改制和资产注入预期的军工集团下属上市公司，且重点看好航天、航空、电子对应标的。2)具有产品独特性的民参军企业。

四季度，事件方面，1)军民融合高科技成果展即将拉开帷幕。2)ST 黑豹(600760)、南京熊猫(600775)、中电广通(600764)等军工板块标的陆续停牌，有望获得优质军工资产注入，开牌后有望获得资金关注，带动军工板块上涨。3)11月初两年一度的珠海航展将拉开帷幕，歼-20、直-20 有望亮相，届时军工将成为媒体关注热点。4)军工研究所改制有望迎来实质性进展，重新点燃军工集团改制后研究所优质资产注入预期。

行业方面，2016 年，受军改造成的部门调整影响，部分军品订单未能及时下达，或部分军品业务不能及时结算，军工行业的军品业绩增速可能出现短期放缓甚至下滑，但随着部门调整结束，我们相信，2017 年，在强劲需求带动和2016 年军品业绩低基数情况下，军品业务将出现高增速，对军工估值形成支撑。

具体投资建议：1)率先关注民参军企业。重点推荐：泰豪科技(600590)、雷科防务(002413)。2)局具有研究所改制、优质资产注入预期的军工标点，重点为航天、航空板块。重点推荐：中航机电(002013)、航天电子(600879)、航天动力(600343)、航天机电(600151)、航天晨光(600501)。3)关注企业从事的军民品业务未来有较大成长空间，且行业地位突出的标的。重点推荐：中直股份(600038)、长城电脑(000066)、中航动力(600893)。4)此外，还可以配置军工分级B 级基金，如中航军B(150222)。

风险提示：市场风险偏好因全球流动性拐点或欧洲意外事件大幅降低。