科技部建议推进创业板改革 推动创业投资发展

“在退出端，应充分发挥资本市场功能，推动创业板改革，支持创投(管理)企业在新三板做市，鼓励创投并购重组实现退出，允许国有创投机构协议转让退出等。”9月26日，科技部在国家发改委网站上发表题为《加快发展具有中国特色的创业投资打造创新驱动发展新动能》的文章提出上述建议。

该文章指出，创业投资成为连接创新创业企业与资本市场的重要桥梁。近年来，随着我国创业投资行业的长足发展，我国的私募股权市场进入快速成长的状态。截至2015年年底，我国活跃的创业投资机构约1.37万家，管理资本量3.28万亿元。从募资和投资金额看，中国已成为全球第二大私募股权市场。2015年，非上市公司获得私募股权融资为5255亿元，其中新三板企业定向增发1216亿元。同期，上市公司定向增发1.37万亿元，境内IPO融资1586亿元。

从数据来看，私募股权融资金额远超IPO，表明我国私募股权融资已经成为直接融资的重要渠道。此外，多层次市场为创投机构提供了更加多样的退出渠道。创投机构参与上市公司的发展和改革现象明显，并且力度越来越大。经过多年发展，资本市场已经不仅仅是简单地、单向地为创业投资提供退出渠道，两者已经开始实现多层次、多阶段的对接。

据统计，2000年至2015年，在1956家境内IPO企业中，42%有创投机构支持。2015年境内首发上市的220家公司中，149家获得创投机构支持，占比67%。从创投机构退出的数量看，2015年创投退出3774起，退出渠道依次为新三板挂牌、并购和IPO。

“下一步，应坚持市场主导，培育多元创业投资主体。对创投基金‘募、投、管、退’各个环节优化政策环境。在募资端，通过大力培育和发展合格投资者，建立股权债券联动机制，发挥政府创业投资引导基金的放大和引导作用，加大对创业投资的资金供给。在投资端，建立创业投资与政府项目对接机制，搭建创业投资与企业信息共享平台，为创业投资提供案源供给。在管理端，构建符合创业投资行业特点的法制和监管环境，优化商事和税收制度。”上述文章建议。