“银行系创投”呼之欲出 银行股价值显现

“下一步，将允许有条件的银行设立子公司从事科技创新创业股权投资，通过并表综合算大账的方式，用投资收益对冲贷款风险损失。”近日，银监会主席尚福林在中国银行业协会第七届会员大会二次会议上指出。业界普遍认为，尚福林的表态意味着“银行系创投”呼之欲出，这不仅对银行股是利好，而且将疏通银行和实体经济之间的传导机制，为创新创业做好金融服务。

尚福林的表态是对推进投贷联动试点的进一步阐释。投贷联动试点的推出，就是为了解决以往商业银行业务与投资银行业务难以深度结合的问题，更好支持高科技创新企业，充分利用银行自身优势来推进结构性改革和创新发展。目前，已经有10家银行和5个国家级自主创新示范区开展投贷联动试点。

除了投贷联动试点外，包括银行在内的金融机构也获得了认购产业(股权)投资基金的许可。7月18日，新华社授权发布的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》提出，开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点。设立政府引导、市场化运作的产业(股权)投资基金，积极吸引社会资本参加，鼓励金融机构以及全国社会保障基金、保险资金等在依法合规、风险可控的前提下，经批准后通过认购基金份额等方式有效参与。

这些措施将有助于商业银行的业务转型，提升其盈利能力。中信建投出具的研报显示，2016年上半年，18家上市银行归属母公司净利润平均增速约2.55%，较2015年全年的1.79%增速有所回升，但较2016年第一季度的增速2.81%有小幅回落。其中，自2016年第一季度首现同比0.08%的负增长后，2016年上半年上市银行整体净利息收入同比继续延续负增长态势，降幅3.06%，较2015年6.61%增速下降约10个百分点，降幅较大。

在息差收窄、利息收入增速受限的同时，上市银行非息收入持续快速增长，收入结构继续优化。今年上半年，上市银行整体的非利息收入同比增速为27.28%，尽管较第一季度同比增速的33.88%有所回落，但相比2015年度17.79%的增速仍有较大的提升。截至2016年6月末，上市银行整体的非息收入占比约为33.59%，相较2015年年末的25.55%提升了8个百分点，较第一季度提升了32.35%提升1.24%。

这与央行最新发布的2016年第三季度银行家问卷调查报告相符。该报告显示，银行业景气指数为62%，较上季提高0.7个百分点，较去年同期下降0.2个百分点。银行盈利指数为62.5%，较上季提高0.3个百分点，较去年同期下降2个百分点。

商业银行业务的转型升级与当前进行的供给侧结构性改革分不开。央行研究局局长陆磊近日指出，围绕供给侧结构性改革“三去一降一补”五大重点任务，着力提高金融服务实体经济效率，必须推动金融业自身的供给侧结构性改革，措施之一就是完善面向创新型企业、服务于“双创”的科技金融，有序开展股债结合、投贷联动试点。

当前是供给侧结构性改革的关键时期，稳健的货币政策将致力于为改革创造适宜的货币金融环境，流动性的合理充裕将有充足保证。这从央行最近采用的流动性调控手段即可看出。流动性的充裕将为银行业务转型升级提供强支撑。在这样的大环境下，银行股从2月份以来得到了资金的追捧，其配置价值也已凸显出来。而且从今年银行股中报也可以看出，大资金潜入其中，银行稀缺的战略筹码价值正得到认同。而其背后的原因，则是源于资金对商业银行业务创新转型升级的追捧。