1、2015 年中国高铁运营里程1.9 万公里，轨道交通运营里程3618 公里，如果2020 年高铁达到3 万公里里程，轨道交通里程超过6000 公里，则高铁的年均增速为9.6%，轨交为10.6%。除非运营密度提升，否则高铁及轨交车辆的增幅有限。
2、因此，我们认为支撑高铁/轨交板块的长期投资逻辑为：1)关键部件的国产化进展；2)动车组高级修带来的机遇。建议关注已经进入高铁制动闸片装车考核的博深工具，提供有轨电车线路解决方案的新筑股份，高铁运维产品线最齐全的供应商神州高铁。
风险提示：新产品开发进展受阻，高铁/轨交招标延期。
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