公募守仓机构全面反攻 险资、社保、QFII卷袖增持

编者按

上市公司中报披露进入最密集阶段，虽然从成交量上看，A股市场上半年整体表现萧条，但是也不乏供给侧结构性改革相关的行业板块，以及新能源汽车产业链这样高景气度热门板块出现。这些行业的股价表现背后，是否能够得到业绩的验证？国家队依然是焦点，上市公司中报又透出了哪些信息？

导读：自去年年中股市大跌以来，A股未出现大的起色，这期间产业资本、金融资本曾经减持凶猛。但是今年二季度，产业资本进入前十大股东的持股市值出现久违的净增，而险资、社保、QFII等以价值发现为主的机构仓位也稳中有升。

截至8月18日，上市公司中报披露工作渐近尾声，主流机构投资者的二季度操作路线渐渐浮出水面。

记者根据同花顺Ifind数据梳理显示，无论是持股数量情况还是持股市值情况，主流机构投资者整体在二季度的仓位普遍有所上升。

这也意味着，在二季度，主流机构投资者们吹响了全面进攻A股的号角。

值得注意的是， 自去年年中股市大跌以来，A股未出现大的起色，这期间产业资本、金融资本曾经减持凶猛。但是今年二季度，产业资本进入前十大股东的持股市值出现久违的净增，而险资、社保、QFII等以价值发现为主的机构仓位也稳中有升。

公募坚守仓位

二季度A股量能持续下降，题材板块频遭回调，市场犹豫不前，上证指数这期间跌74点，跌幅为2.4%；中小板指数微涨0.4%、创业板指数微跌0.5%。

值得注意的是，在股债双杀的上半年，作为A股重要投资机构的公募，半数以上出现规模缩水，规模涨幅超过50%的仅有11家。

在此背景下，二季度不少公募基金仍坚守仓位甚至选择了加仓。IFind数据显示，截至8月18日，928家上市公司披露的中报中，前十大股东中基金合计持股市值(股价按照6月30日收盘价计算)为2897亿元，较一季末的2818亿元持股市值微增2.8%。

其实，上述数据只是公募基金二季末进入前十大股东的市值。另据上海证券近日发布的基金研究报告，公募基金中报数据显示机构过去一个季度权益类资产持仓普遍提升。

不过，公募对于A股的后势研判显得比较分化，比如有一些公募基金在二季度减仓或者换股。

从板块看，中小板和创业板是公募减持重灾区。比如新时达(002527.SZ)、腾信股份(300392.SZ)等遭遇公募减持的比例较大；另外，遭遇减持的行业主要集中在制造业、零售业、运输业、土木工程建筑业、房地产、有色金属等。

“我们判断二季度不会有大的行情，尤其是权益类基金很难发出去，因此仓位比较轻，一些涨幅较大的股票就减持掉了。在上半年的排名中，公司的多只基金排名得以靠前。”8月18日广东某公募基金公司老总表示。

8月18日北京某中型公募一位基金经理指出，“一些公募减持的主要原因可能是二季度国内经济形势持续走弱，特别是一些重要会议透露出中国经济反弹阻力加大的迹象，整个市场呈现出疲软的态势，也有可能是换仓所致，目前中报也并未披露完全。”

产业、金融资本加仓

另据记者梳理，产业资本、险资、券商、信托等其他机构投资者在二季度均出现了净增持。

在去年年中的股市异常大跌前后，产业资本减持之凶猛令监管层断然下发“减持禁令”。随着股市的企稳，嗅觉敏感的产业资本们也蠢蠢欲动。数据显示，8月以来，产业资本净增持超过80亿元。

实际上，不少产业资本在二季度也已经悄悄“增持”了。IFind数据显示，截至8月18日，693家上市公司披露的中报中前十大股东出现了一般法人公司的身影，持股市值合计259.5亿元，较一季末的254.5亿元微增2%。

从个股看，浦发银行(600000.SH)、华夏银行(600015.SH)、中国联通(600050.SH)、海康威视(002415.SZ)等蓝筹股均获得产业资本的青睐。

险资近一年来对A股的加仓动作更为明显，典型的比如宝能系举牌地产、商贸、公用事业等类型股票；安邦系、生命系举牌则独爱地产、银行等，保险资金频频在资本市场掀起举牌风和控股权争夺旋涡。

数据显示，截至8月18日，今年二季末，有158家上市公司前10大股东出现了险资，持股市值合计822亿元，较一季末数据微增3.4%。

“从理论上讲，保险资金对A股只会加仓。因为在资产荒的大背景下，保险资金规模越来越大，投资股息高的蓝筹股也是一个比较好的选择。”上海某养老金投资人士对记者表示。

另有数据显示，备受关注的社保基金进行了大规模的加仓。截至8月18日，192家上市公司披露的中报中出现了社保基金的身影，二季末持股市值达到439亿元，较一季末数据大增15.8%。其中，省广股份(002400.SZ)、华夏幸福(600340.SH)、小天鹅A(000418.SZ)等尤受社保基金青睐。

“我们公司的权益类仓位二季度总体没太大变化。因为我们判断A股往上涨很难，但是往下跌也很难。而且钱还在增加，对低估值的股票仓位就会高一点。”上述养老金人士指出，目前国债收益率下行比较多，投资趋向主要是股息率高、稳健的股票以及稳定增长的消费品。

资本市场另一个机构投资者——券商也选择了增持。数据显示，截至8月18日，101家上市公司披露的中报中前十大股东出现了证券公司的身影，合计持股市值(股价按照6月30日收盘价计算)为146亿元，较一季末的114亿元增幅达28%。

QFII又来抄底

QFII在A股的抄底功力非同一般，近年来在A股异常大跌中也频频出手抄底，且“一抄一个准儿”。

Ifind数据显示，有58家上市公司中报出现了QFII身影，二季末持股市值达到231亿元，较一季末的180亿元增幅28%。其中，华夏银行(600015.SH)、海康威视(002415.SZ)、海天味业(603288.SH)等最受QFII青睐，合计持股市值分别达87亿元、33.5亿元和10.9亿元。

“我了解的周围的险资和QFII在二季度基本是在做同一个事情，就是稳步加仓。不过由于金额较小，可能并未进入前十大股东。”8月18日深圳盈信瑞峰合伙人、QFII人士张峰对记者透露，我们自己的仓位也是稳中有升。

张峰指出，二季度正好是价值发现的过程，而且QFII和保险都起到了积极的作用。

具体到QFII的投资好恶上，张峰指出，QFII是机构投资者，对散户喜欢的概念股会回避，而相对共识看好的蓝筹股尤其是高质量、稳定现金流兼具成长性的蓝筹股。

中报显示，双汇发展(000895.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)、网宿科技(300017.SZ)、老板电器(002508.SZ)等行业类龙头前十大股东均出现了QFII，有些还是二季度增持。