钢铁房地产公司中期业绩明显改善

Wind数据显示，截至7月18日，按照申万行业分类，目前有17家钢铁公司和63家房地产公司公布中期业绩预告，披露进度均已过半。其中，之前大面积亏损的钢铁行业业绩改善明显，预喜公司家数达到10家，占比59%；地产公司在销售回暖的带动下，业绩同样大幅度改善，预喜公司达到31家，占比50%。目前披露业绩预告的主要是中小房企，随着龙头房企逐步披露上半年业绩，预喜比例将进一步提升。

多家钢企扭亏

在11家业绩预喜的上市钢企中，预增、续盈和扭亏公司分别为2家、2家和6家。其中，太钢不锈和鞍钢股份分别预计上半年实现净利28600万元-31700万元和30000万元，同比分别增长347.42%-395.92%和93.55%。

马钢股份、安阳钢铁、沙钢股份等6家钢铁公司上半年不同程度实现扭亏。其中，马钢股份预计，上半年实现净利润4.5亿元，较去年同期12.3亿元的亏损额增长16.8亿元。此前连续14个月亏损的酒钢宏兴上半年也迎来扭亏，公司预计实现净利润22700万元左右。

业绩改善主要来源于二季度钢价上涨。今年一季度，房地产、基建投资好转，钢价开始上涨；3月底钢价较去年年底涨幅高达30%。但很多钢厂由于前期亏损较大、资金链紧张等原因复产节奏缓慢，导致市场上出现了供需错配的情况。

此外，由于热钱涌入期货市场，螺纹钢价格与成交量齐升，并在4月底达到顶峰。随后，钢厂复产步伐快速提升，4月几乎实现全行业盈利。另外，钢价累计涨幅强于矿价，也是大多数钢企业绩改善的重要原因。

展望下半年，广发证券研报认为，下半年经济下行压力较大，钢价短期波动更加频繁，仍有上涨空间，但上升幅度恐难超越前4个月；下半年钢市行情将明显弱于上半年行情，钢企盈利改善恐难持续。

兰格钢铁研究中心首席分析师马力认为，目前大宗商品所处的宽松货币环境不会快速改变，对大宗商品价格仍有支撑。唐山世园会召开期间各种限产政策和宝钢、武钢重组等供给侧改革，也在一定程度上影响了钢铁的产量及后市预期。但信贷继续增加的空间有限，短期钢材价格在高位波动的可能性较大，7月中下旬仍有波动上涨的可能，但幅度不会太高。

地产公司盈利改善

目前公布发布业绩预告主要以中小房企为主。数据显示，在31家预喜房地产公司中，13家预增，4家略增，14家扭亏。与2015年同期相比，预告公司的盈利呈现改善迹象，业绩亏损及下滑企业占比有所下降，扭亏企业增加。

目前增幅居前的是广宇发展。公司预计，上半年实现净利14000万元-16000万元，同比增长5449.72%-6213.97%。公司表示，武林外滩项目在5月下旬开始交付，截至6月30日实际交付面积较一季报预测时增加较多，结转的销售收入较原预计有较大的增加。

净利规模方面，招商蛇口以及荣盛发展居前，分别预计上半年实现营收380000万元-390000万元和124559万元-134939万元，分别同比增长112%-117%和20%-30%。招商蛇口的业绩增长主要来自招商局地产业务的注入和地产项目“南海意库梦工场”的整体销售。荣盛发展则表示，报告期内销售状况良好，商品房结转收入和归属于上市公司股东的净利润超出前期预计。

平安证券预计，行业龙头公司上半年业绩平均涨幅为16%，较2015年全年提高6.4个百分点，较2015年上半年提高2个百分点。区域龙头及转型公司上半年归属母公司净利润增速为29%，较2015年全年提高25个百分点，较2015年上半年增速提高20个百分点。

上半年，重点城市销售套数同比增长35.7%，全国销售排行TOPlO房企销售金额同比增长56%，行业集中度进一步提升。随着上半年销售额快速增长，排名前100企业市场份额同比增加4.05个百分点，达到44.35%，接近一半市场份额。排名前10和前20房企则分别增加了0.5和1.35个百分点。

展望下半年，长江证券认为，在宽松政策边际效应减弱、部分城市收紧政策出台、房价上涨抑制需求释放、去年同期基数抬升等因素综合作用下，下半年楼市大概率将降温。不过，基于上半年楼市的靓丽表现，以及趋于稳定的行业政策、货币政策，即使下半年楼市走弱，全年总体增长的基调仍难改变，预计全年仍可维持两位数的同比增速。