机器人产业发展规范将出台 受益股分析

据报道，在7月12日举行的2016世界机器人大会新闻发布会上，工信部装备工业司副司长孙峰对外界宣布，工信部拟制定“机器人产业发展规范”，目前正征求相关专家和企业的意见。

国金证券认为，国产机器人产业链成型，国内外差距未见缩小。从零部件到本体、下游集成以及配套周边器件、软件等，国产机器人产业链已经成型。但存在的问题是技术差距仍然明显，没有看到缩小的趋势。最受关注的核心零部件方面，伺服电机基本在中低端，出货量在慢慢提高，需要时间来验证。减速机国内可以做的企业很多，单从性能数据上看，跟国际巨头HD、纳博特斯克等差别不大，但实际稳定性、耐久性和耐热性等仍然具有很大差距，客户不敢轻易批量采用，即使小批量使用，也是用在对精度、稳定性要求不高，对价格敏感的低利润领域。作为关键零部件，减速机的难点不在于技术，更多是热处理和装配工艺，这是整个工业体系的问题，短时间内无法解决。减速机的进口替代是一个漫长的过程，对行业的影响是可能促进外资品牌降价，对将减速机作为突破口的企业来说基本上是象征意义。

协作机器人是极具潜力的下一代产品，长期来看其安全性、易用性和低成本有望给行业带来颠覆性影响。国外厂商重点推广，已经更新了一到两代，产品线非常丰富；国内企业基本很少有产品。

机器人是技术、资金密集型，需要长时间验证才会被下游客户接受，对于制造业用户来说价格是重要因素但不是核心因素。国内“高端产业低端化”、不能及时把握跟进下一代发展趋势，国际企业占据行业主导权的情况长时间内仍将存在。

服务机器人方面，平台型企业，有能力储备和生产内容的企业，以及儿童教育和医疗护理潜力大：服务机器人同质化现象突出，多数是移动＋PAD的模式。应用主要分两类：一类是家庭陪伴型，用机器人的外形实现智能手机的功能，售价在1000-4000之间，在交互技术不成熟的情况下容易被当作电动玩具。另一类是送餐、迎宾型，由于技术局限性和实际体验预期差较大，新鲜期过后很快会遗忘。前者的意义在于，一旦AI、语音识别等技术成熟，可以形成很多规模巨大的细分领域，如陪伴老人、儿童教育、智能家居中枢等；后者更偏向过渡期的产品。比较有亮点的是康力优蓝推出的商用服务机器人，已经有了很大的进步；以及推广中文语义识别的图灵机器人。

服务机器人潜力巨大，当前缺乏解决痛点的产品和有效的商业模式。因此可关注三个层面的投资机会：一、偏底层、具备平台特性的企业如科大讯飞、图灵、地平线；二、具备内容储备和生产能力的企业如奥飞动漫；三、应用场景明确、客户黏性强且具备持续消费意愿的细分领域如儿童教育、医疗。

国金证券认为，机器人行业仍然继续发展，中国机器人已经进入全面普及期。工业机器人方面，外资加速布局，产品价格下降外加产品线丰富，国内企业靠低价和政府补贴的模式难以为继。行业内并购整合将成为这一阶段的主旋律。具备运动控制技术和资金优势的零部件企业（减速机除外）和系统集成细分行业龙头优势明显。