全球宽松政策正在吹大资产泡沫
英国公投确认“脱欧”后,全球大类资产价格出人意料地全线上涨,这很大程度上受到全球货币宽松预期的提振。但宽松周期意外延长可能意味着资产泡沫进一步堆积,投资者需警惕未来市场波动加剧的风险。
去年底美联储宣布加息,率先启动货币政策正常化进程。当时市场曾普遍预期发达经济体货币政策将出现“大分化”,以美国和英国为代表的复苏态势良好的经济体将开始收紧货币政策,而欧洲和日本还将继续“放水”。
然而上述预期并未成真,由于经济复苏弱于预期,加上海外市场不确定性上升,美联储上半年一再推迟加息。在英国公投确认“脱欧”之前,市场预测美国年内还有一到两次加息,但在公投后,市场认为美联储年内加息已经几无可能,甚至有交易员押注美联储可能会降息。
处于“脱欧”风暴眼的英国更是无法延续此前的政策路径。英国央行将于14日召开“脱欧”后的首次货币政策例会,交易员预计该行可能将基准利率从0.5%下调至0.25%,成为近七年来的首次降息。评级机构标准普尔预计,英国央行将在今年底将利率下调至零,并在2017年重启量化宽松(QE)。
与英国突然“分手”的欧元区经济复苏前景也蒙上阴影。欧洲央行已表态可能采取更多刺激措施,预计欧元区财政政策也将进一步宽松。
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整合京津冀水泥产业 实现转型升级
冀东水泥7月13日在深交所召开重大资产重组媒体说明会,作为指定信息披露媒体,中国证券报受邀参加此次媒体说明会,并在中证网全程进行图文和视频直播。唐山市国资委、金隅股份、冀东水泥高管出席,就本次重组的必要性、整合路径进行逐一说明。
冀东水泥总股本预计由13.48亿股增至30.64亿股,其中金隅股份将直接持有45.41%的股权,北京市国资委成为实际控制人。
冀东水泥表示,此次重组是公司在京津冀区域水泥行业产能过剩、行业转型升级需求迫切背景下的积极尝试。交易完成后,公司将实现对京津冀地区水泥产业的整合,优化区域生态环境,并淘汰落后产能,实现企业转型升级。
冀东水泥总经理于九州对中国证券报记者表示,本次重组兼具“供给侧改革”和“国企改革”的双重背景。除了响应中央关于加强供给侧改革、大气污染防治的政策之外,还有更深层次的行业背景。自去年来,水泥行业出现全行业亏损,冀东水泥与金隅股份在京津冀市场又高度重叠,双方在产能与价格上你争我夺,“血拼”的结果直接导致京津冀地区成为全国水泥行业亏损的“重灾区”。重组后,金隅股份退出水泥业务,冀东水泥全盘掌控后,有助于行业集中度的提升。
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