8日早间机构看市：题材股出现卷土重来迹象

方正证券：题材股出现卷土重来迹象

从技术上看，周四大盘低开之后，盘中震荡加剧，并呈价跌量增态势，5日均线对大盘形成支撑，上涨缩量，下跌放量，3000点失而复得，但资金流出力度加大，大盘K线组合技术形态，也发出了调整信号；分时图技术指标显示，部分分时图技术指标出现连续顶背离态势，大盘调整压力有增无减。综合技术分析，我们认为，短线大盘调整概率大，3000点还会有反复。

今年南方多地发生水灾，会给农业与养殖业带来较大损失，农产品及猪肉价格上涨是难以阻挡的趋势，再加之受内外多重因素影响，近期大宗商品价格再度大幅上涨，CPI经过短暂回落后，再度回升是大概率事件，甚至不排除会因此创出年内新高。一方面是CPI上涨预期强化，另一方面是热钱流出引发的外汇占款回落，在滞胀、稳汇与保流动性相较中，货币政策不但难以释放，甚至一段时期内中性偏紧概率大。

昨央行进行150亿逆回购，当日有1300亿逆回购到期，昨净回笼资金1150亿，至此央行连续四个交易日大额净回笼共6150亿。年中流动性风险最大时点已过，稳步规模化回笼资金，此举意在彰显央行近期的货币政策预期，即保持稳健的货币政策，维护流动性动态平衡，既不能泛滥，也不能过紧。但我们也注意到，7月仍有巨量逆回购和MLF集中到期，短期国债回购利率重心上移，但中期利率较为平稳，短期资金压力仍存，若美联储不加息，央行降准预期将弱化。

上涨缩量，下跌放量，资金盘中分化加剧，大盘盘中频频出现跳水动作，指标股护盘才有惊无险，市场热点盘中转换太快，追高易套，杀跌易损，盘面似乎活跃，但市场难有实质性赚钱效应，这将难以吸引场外资金，无增量资金驰援，仅靠存量博弈，仅靠指标股护盘，是难以在3000点上方稳步运行。短线大盘技术性调整概率大，3000点还会有反复，结构性风险与机遇并存。操作上，忌追高，T+0，逢低关注灾后重建概念股中的医药、农业、化肥、农药、农机及低价滞涨股交易性机会，回避或逢高减持高价高估值题材股。