利空趋淡 期指将迎蜜月期

昨日，现货指数及股指期货全面反弹，期指贴水有小幅收窄。英国公投带来的风险预期下降，资金闻风起舞。

分析人士指出，权重股的保守涨幅表明短线利空并未消失，目前局势仍然不明朗，投资者应以观望为主。而在6月底的季末风险和英国退欧公投等外部风险尘埃落定之后，国内A股市场将迎来一段时间的蜜月期。

IH未动 IC先行

昨日，大盘再度迎来反弹，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.89%、0.53%和1.56%，对应各期指品种主力合约的涨跌幅分别为1.26%、0.54%和2.50%，期指贴水有小幅收窄，分别为58.0点、35.8点和86.9点。

“在本周英国退欧预期下降之后，外围市场避险情绪的缓解给国内市场带来投资热情，在外盘反弹的带动下国内A股市场也跟随上涨。”中信期货分析师张革指出。

方正中期期货分析师彭博分析认为，昨日现货指数及股指期货全面反弹，中证500涨幅超2%，沪深300涨幅也达1%以上。资金入场情绪有所升温，证券板块及题材股全线上扬，反映了较为乐观的预期。不过上证50涨幅较为有限，期指涨幅也较小，表明短线不能过于乐观。总体而言，指数目前仍然处于震荡走势，局势仍然不明朗。

从基差来看，中证500主力合约昨日涨幅较大，使得贴水幅度大幅缩小，而沪深300及上证50涨幅则相对要小。“中证500合约虽然总体仍呈现近低远高的格局，但贴水幅度缩窄表明部分资金对于后市开始偏向乐观。”彭博说。

从风格角度而言，张革指出，在国内市场目前整体区间震荡的环境中，仍将以蓝筹托底为主，进而使得IF和IH相对IC更为稳健。而一旦市场情绪继续回暖，IC的弹性也将增大。

鉴于权重股昨日表现平稳，并未出现大幅上涨行情。彭博认为，这一现象说明大资金依然处于观望态势，短期英国退欧即将公投，如果确定退出，将对人民币及股市产生利空影响。

公投过后是蜜月

值得注意的是，增量资金连续两天进场后于昨日突然按兵不动。中信期货投资咨询部副经理刘宾表示，上周期指总持仓几乎呈现单边下滑，上周五IF总持仓跌破3.5万手至34968手，仅次于去年12月的低点水平，说明市场情绪达到冰点，但是由于周末英国公投民调出现突然的转折，外围市场风险下降，本周一二期指投资者也开始回流资金，IF分别增仓1436手和2023手，虽然这有上周五交割后资金回补需求，但一定程度也反映了投资者信心略微回升。

“不过毕竟英国公投的结果还没有出来，还是存在变数，因此在连续两天大幅加仓后，周三虽然大盘上涨，但IF和IH总持仓分别下降25手和86手，只有IC继续增仓512手，进场资金戛然而止，还是显示了公投临近投资者观望心态。”刘宾说。

对于后期的市场走势，张革认为，在6月底的季末风险和英国退欧公投等外部风险尘埃落定之后，国内A股市场将迎来一段时间的蜜月期。若有经济数据和改革推进等基本面配合，将更加利于市场情绪的回暖。

“权重股的保守涨幅表明短线利空并未消失，目前局势仍然不明朗，投资者应以观望为主。中长期来看，指数横盘已经长达3个月时间，权重股支撑下，下跌幅度料有限，加上权重股目前估值非常有吸引力，中长线必将吸引大资金建仓，指数中长线有望重归牛市，投资者应逢低做多远月合约。”彭博建议。