招行“和萃二期”不良ABS将发行 总规模4.7亿元

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以招商银行不良小微贷款(个人经营贷款)债权为基础资产的“和萃二期”不良ABS预计将于6月29日发行。

6月21日晚，中国债券信息网发布的《和萃2016年第二期不良资产支持证券发行文件》显示，华润深国投信托将于6月28日在银行间债券市场发行规模4.7亿元的“和萃 2016年第二期不良资产支持证券”(简称“和萃二期”).

和萃二期4.7亿元发行规模中，优先档、次级档发行规模分别为3.6亿元、1.1亿元，分层比例为76.60%、23.40%。初始起算日为4月1日。“和萃二期”不良的主承销商为招商证券、中信建投证券、中金公司。

此前5月25日，中国银行、招商银行发行的首期不良ABS的基础资产分别为对公类不良资产和不良信用卡债权。

“和萃二期”不良ABS的入池资产全部为抵押贷款，整体抵押率很高，抵押物均为住宅或商铺，抵押物的处置变现是主要的回收来源。

评级机构中债资信称，“和萃二期”入池贷款全部为抵押贷款，抵押物价值对资产池本息金额覆盖度很高。抵押物全部为住宅或商业物业，相较于对公类不良贷款中常见的工业土地、工业厂房、设备等抵押物，其具有更强的变现能力，抵押物的处置变现为资产池提供了相对可靠的回收来源，一定程度上提高了入池资产的预期回收水平。中债资信采取抽样尽调与构建评估模型的方法逐笔评估资产池贷款的回收率和回收时间。

另外，“和萃二期”入池资产为530户借款人的1193笔贷款。单户最大未偿本金占比为0.51%，前十大借款人贷款余额占比为4.68%。中债资信认为，入池资产分布于13个地区，较好的余额、地区分散性在一定程度上降低了总资产池回收金额的波动程度。

中债资信称，其采取抽样尽调与构建评估模型的方法逐笔评估资产池贷款的未来现金回收情况。经分析，预计“和萃二期”整体回收率为51.34%，其中截至5月23日，资产池中已经回收的金额为405万元，占证券发行总额的0.96%。信用增级措施方面，优先档证券可获得由次级档证券提供的相当于证券发行总额23.40%的信用支持；交易结构方面，本期证券相关参与机构具备成为服务机构的尽职能力，同时设置了流动性储备金账户和信托成立时的次级档。