6月6日早间机构策略汇总

方正证券：市场活跃度上升 应积极有为

方正证券5日发布的市场研究报告指出，本周行情仍属于“皮球落地越弹越弱”格局中的一部分，自去年七月份以来，吃饭行情发生了两次，喝粥行情也发生了两次，本周已达到喝汤行情的最低目标，在震荡中沪市2975点或许也可以见到，但能否演变成又一次喝粥行情，要看成交量是否配合。

不加仓不等于不行动。由于周涨幅较为可观，市场活跃度上升，应积极有为，可以实施左侧交易，对持仓个股采取“割韭菜”战法，即，对积累了一定涨幅，某日盘中涨幅超过5%，又无涨停意愿的，逢高卖出，落袋为安，同时积极寻找潜力股逢低买入，滚动操作，保持4成左右的仓位。

该机构指出，从过往市场表现看，积极有为，快进快出适用强势股，近期计算机、电子及食品饮料板块应为首选，其中涉及智能汽车、虚拟现实核心技术的公司以及防御品种中仍有较高成长性的公司尤其值得关注。

广发证券：“底部放量”是“慢熊”的家常便饭

从投资主线来看，虽然“外资抄底”被认为是本周市场上涨的催化剂，但市场反弹的结构却主要是国内资金偏爱的“老主题”，并没有找到新的投资主线。本周市场上涨，一个比较公认的理由是：“A股将加入MSCI，外资来抄底了”，反映在“沪股通”出现连续多日的净流入。但是从市场结构来看，外资偏爱的金融股、家电股、地产股在本周的表现均靠后，反而是新能源汽车、电子、白酒这些今年以来国内资金偏爱的“老主题”涨幅居前。这说明海外资金即使真来抄底了，他们也并不是本周市场上涨的主导力量，而仍然是国内资金“躁动”带来的反弹。而由于大家在反弹中仍然去炒“老主题”，使这些板块的估值水平已经很高，很难再承载更多的资金。

我们的观点：尊重市场的反弹，但是怀疑其持续性，在没有看到政策信号和资金信号之前，我们继续维持谨慎观点。我们认为“底部放量”、“熊市反弹”都是“慢熊”之中的家常便饭，因此肯定和尊重这次反弹的合理性。但由于投资主线不清晰、增量资金不足，我们怀疑这次反弹的持续性。此外，我们还提示投资者密切关注6月中下旬可能存在的流动性风险——今年二季度以来央行货币政策一直保持稳定，没有进一步放松。但同时“三会”的金融监管在加强，引导资金“脱虚向实”，这可能会使6月中下旬很多金融资产出现“期限错配”的风险。我们认为一次值得我们提示、值得大家参与的“熊市反弹”需要满足两个条件——一是有充分的政策信号来证明阶段性“调结构强于稳增长”；二是要看到相对收益投资者的降仓(详见报告《打破僵局的两个条件》，2016-5-22)。目前来看这两大条件都不具备，因此还需要继续观察和等待，我们也继续维持4月份以来对市场的谨慎观点，不建议投资者参与本次反弹。