九洲电气:加速进军新能源,积极布局储能和充电桩
九洲电气 300040
研究机构：太平洋 分析师：张学 撰写日期：2016-05-17
事件:近日,我们赴九洲电气进行调研,就公司业务和未来规划进行了深入交流和沟通。
点评:
进军新能源,新能源业务发展成效显著。2015年公司进军新能源领域,专门从事新能源业务的规划、投资、总包、建设和运营。公司EPC总承包的七台河万龙、七台河佳兴两个风场,容量为96MW,目前已全部并网发电。2015年度公司中标了黑龙江省齐齐哈尔、大庆市2015年光伏电站项目投资主体(第三标段),项目工程装机总容量10MW。2015年度公司与中航国际新能源和中航国际新能源(香港)签署《蒙古Dalanjargalan100MW风电场项目合作框架协议书》,实现了向海外新能源市场进军的目标,目前处于战略协议阶段,相关机构已经完成可行性研究。目前,公司已签订相关合同额总计30亿元,其中,3月24日,公司与贵州关岭国风新能源有限公司签署了关于《关岭县普利风电项目BT总承包合同》,规模48MW,合同总价款41700万元,约占2015年度营业收入的54.79%。4月22日,公司与大庆时代汇能风力发电投资有限公司签署了关于《大庆大岗风电场工程BT总承包合同》,规模96MW,合同总价款42,782.76万元,约占2015年度营业收入的56.38%;公司与大庆世纪锐能风力发电投资有限公司签署了关于《大庆平桥风电场工程BT总承包合同》,合同总价款39,800.51万元,约占2015年度营业收入的52.45%。合计金额为82,583.27万元,约占2015年度营业收入的108.84%,有利于实现2016年度公司经营计划,实现200MW以上新能源项目并网发电,签订20亿以上新能源总包合同起着至关重要的作用。
收购沈阳昊诚电气,增厚业绩。3月28日收购沈阳昊诚电气有限公司剩余股权后,100%控股昊诚电气,丰富了公司智能配电网产品结构,使公司进入固体绝缘环网柜市场,迅速进入国家电网二十几个省公司,成为该产品的行业前三甲。2016年计划产值4亿-4.5亿,市场布局实现国网南网市场、工程直销、产业合作零售的全新三驾马车产业格局。重点推广开闭站、环网柜、欧式箱变、干式S13变压器、风电光伏新能源电力设备、环保空气开关,大力发展变压器事业部,干式变压器、风电、光伏箱变、S13变压器,三年内成为东北最大中压变压器制造基地;计划通过降低采购成本、优化产品结构等手段和策略来对冲产品市场降价的负面影响,来实现利润超计划增长,2016年实现利润回报4750万元以上(昊诚电气承诺2015年、2016年和2017年的净利润分别不低于人民币3750万元、人民币4500万元和人民币5,100万元)。
积极布局储能、充电桩和智能电网等领域。公司在蓄电池领域和直流充电领域20余年的技术积累和经验,积极布局储能、充电桩和智能电网等领域。
2015年,国家发改委公布了《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》。
盈利预测。在新能源行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下,公司新能源电站规模不断扩大,又准备进军储能和充电桩等领域。预测公司2016-2017年EPS分别为0.3和0.55,给予“增持”评级。风险提示公司电站和充电站等新业务不达预期,昊诚电气业绩不及预期,新能源政策有所变化等。
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