还原“迷你熊”幕后推手 谁是最大赢家？(名单)

耐人寻味的是，除了近一周大跌背后各种雾里看花的消息面外，4月20日的暴跌也是充满了各种消息面的杂音。且让数据宝梳理下本轮“迷你熊”幕后的一些或有或无的成因。

4月20日暴跌

1. 担忧央行货币紧缩。各大网站头条刊发中国央行研究局首席经济学家马骏4月19日的一段讲话：“一季度信贷增长部分反映阶段性周期性因素，未来货币政策要避免企业杠杆率过快上升，还要考虑对物价和房地产的影响。”

2. 担心债券违约。3月份信用债出现了违约风险连续暴露的一波小高潮，越来越多的投资者开始担心违约事件集中暴露。

除了这两条重磅消息外，还有美联储加息、猪肉涨价、多头叛变、入市投资者大幅减少、基金从业考试影响等等。

5月6日以来持续下跌

1. 5月6日，各大媒体风传证监会拟暂缓中概股企业国内上市，中概股回归国内借壳、重组、IPO可能受限制，ST板块、低市值绩差股等壳概念成领跌品种。

2. 5月9日，权威人士现身人民日报头版，定调中国未来数年经济将呈L型走势，强调坚定不移地推进供给侧改革，处置“僵尸企业”，打破刚性兑付，稳妥推进去杠杆，要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想。

3. 5月11日，继暂缓中概股借壳回归后后再传重磅消息——证监会叫停互联网金融、游戏、影视、VR四行业跨界定增。相关板块个股大跌，市值蒸发至少超过130亿元。

逐一分析本轮“迷你熊”的各个原因，美联储加息利空可休矣，另外像入市投资者大幅减少、基金从业考试、多头叛变、猪肉涨价等莫名其妙的利空，多是拼凑，并无实质性逻辑支撑。

重点来分析剩下几条信息。中概股暂缓借壳消息真假目前尚无定论，另一则重磅消息叫停四行业跨界定增，由于岭南园林已经发布证监会受理该公司涉VR定增事宜，证明该传言对市场的影响已经大打折扣，打消一刀切叫停顾虑，“一事一议”原则反而有利于现有该业务公司。

值得关注的是，信用债市场虽然有所平静，但各大研究机构对信用债均有颇多负面评价。综合来看，由于2016年信用债到期量增加，且多集中在产能过剩和周期性行业，因此这类企业信用债违约风险仍需要持续追踪。与此同时，叠加央行研究局首席经济学家马骏的讲话，以及权威人士在人民日报的发声，未来央行货币政策有向紧的预期。

暂缓中概股借壳以及严控跨界定增，对市场来说是结构性利空；信用债风险及央行货币政策预期则可能对市场整体产生较大影响。但影响几何、具体如何影响、何时影响，都不得而知，投资者只能结合自身实际条件进行考量。而不可否认的是，“迷你熊”之下仍有大赢家，除了空仓的投资者外，持有下述这类股票的，也完全战胜了市场，实现了超额收益。

数据宝统计，剔除今年以来上市次新股，有近300只个股4月15日以来逆势上涨。锂电池、OLED、稀土永磁、防御型概念等概念板块成为本轮调整最大赢家，贡献了最多的逆势大涨牛股。锂电概念方面，众和股份、科恒股份、天赐材料、智云股份、当升科技、多氟多、中颖电子、赣锋锂业等个股大涨超过20%；OLED概念方面，濮阳惠成、万润股份、智云股份、中颖电子等个股涨幅超过20%；稀土永磁概念方面，盛和资源、江粉磁材等个股大涨。防御型概念方面，南宁糖业、天润乳业、中顺洁柔、金新农、禾丰牧业等个股涨幅较大。