京蓝科技:生态环保新贵,模式复制可期
京蓝科技 000711
研究机构：长江证券 分析师：童飞,邬博华 撰写日期：2016-04-28
报告要点
事件描述
公司披露2016年一季报,报告期,公司实现营收0.27亿,同比增长67.55%; 实现归属于母公司净利润-592.35万,同比增长59.49%。
事件评论
剥离传统业务,积极打造节能环保新平台。公司目前传统地产、商贸等业务已经于2015年10月份完成剥离,为转型布局生态环保奠定基础。从2015年年报数据可看出,专注智慧城市技术推广的京蓝环宇已经创造1261.69万营收,转型升级值得期待。
收购沐禾节水稳步推进,打通生态环保产业链。公司定增收购沐禾节水已经获得董事会通过,进入股东大会投票阶段。目前,我国节水灌溉技术水平落后,潜力市场值得期待。沐禾节水承诺净利润分别不低于0.91亿、1.23亿元、1.47亿元、1.71亿元,为公司提供足够业绩支撑。与此同时,灌溉领域与公司智慧监测有明显产业链协同,收购沐禾将实现产业链延拓协同发展。
公司管理层优秀,做产业初心,实际控制人有格局、有资源、有能力。公司实际控制人包括郭绍增、杨仁贵和阎涛,三者资本、实业经验丰富,有格局、有资源、有能力。其中,郭绍增目前兼任华夏幸福副总裁,独创“华夏幸福模式”,帮助华夏幸福实现由地方性的小地产商迅速成长为行业翘楚;杨仁贵早在2011年帮助青鸟软件实现MBO,成功解决国有企业发展效率低下问题;2012年低成本入股远江信息,短短2年帮助公司业绩实现3倍成长,估值实现近5倍增长。
呼伦 贝尔模式解读:公司独创模式实现政府利益深度绑定,模式领先,复制性强。公司与呼伦 贝尔农垦集团采用PPP 方式开展合作,同时农垦集团与沐禾节水成立合资公司,实现双重利益绑定。未来公司将通过工程阶段实现业绩及现金流迅速回流,与此同时,通过与农垦集团深度合作公司将抢占土地资源入口,在运营、水肥一体化、土地流转、农资平台、智慧农业等方面占据先机。公司商业模式领先,实际控制人资源禀赋独特,呼伦 贝尔模式未来有望实现跨区域复制。
盈利预测及估值:我们预计公司2016-208年EPS 分别为0.53、0.70、0.90,维持“买入”评级!
风险提示:并购重组的不确定性,订单推进的不确定性
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
