四重利空致股指持续暴挫 下方支撑位曝光

上周五大盘一根放量中阴把放松警惕的投资者打了个正着，本以为大跌后周一至少会有次回抽式反弹，不过让人感到意外的是，在四重利空的打压，两市股指一开盘便再次直接大幅跳水杀跌。

截至午间收盘，沪指报2848.16点，跌2.23%，成交1026.2亿元，深成指报9845.02点，跌2.53%，成交1759亿元，创业板指报2066.24点，跌2.96%，成交468.06亿元，两市半日12只股涨停，49股跌停，共计成交2785.2亿元，上周五半日成交3823亿元。

技术上看，跳空的低开加上放量的大跌使得多数指标快速回落，市场已经进入了较为恐慌的阶段，短期沪指的压力位置在2890点一带，支撑位则在2850一带。

导致股指持续暴挫的四重利空分别为：1、壳资源类概念降温，直接扑灭弱市行情热点，业绩惨淡类个股拖累指数大跌；2、权威人士分析经济L型要持续几年，不能加杠杆硬推，中国经济复苏缓慢，难于刺激更多的增量资金入场；3、随着行情的持续弱势，券商4月业绩多数环比跌超50%，其中东北证券(000686,买入)营收甚至是负值，券商板块业绩低迷拖累股指下行；4、本周两市共计约21.29亿股限售股解禁流通，市值约345亿元打压股指下行。在市场缺乏赚钱效应下，四重利空会导致市场资金不断抽离，从而造成市场下跌而进入死循环。

目前来看，手握现金是最安全的策略，重仓被套的投资者应该在股指小幅反抽时果断减仓，而仓位较低的投资者可以进行高抛低吸的操作来降低成本。从今日的盘面上看，市场已然出现了一丝恐慌的情绪，在股指没有企稳前切勿盲目抄底，控制仓位为主。个股也将会随着股指的下跌出现持续分化杀跌，特别是中小创类小盘题材股，由于估值过高压力下更难有出头之日，如以下三大高危险类个股。

第一，产业资本大举减持类个股，弱势减持无疑是雪上加霜，此类股我们勿要做被其吸血对象，有反抽就应斩仓出局，其中暴风科技(300431,买入)复牌后持续暴跌达35%以上便可看出；第二，业绩不符合高成长、泡沫仍巨大类个股，此类股虽然有一定的跌幅，但由于当前弱势行情的本质，其股价恐仍延续漫漫熊途；第三，跌势未尽、技术走下降通道类个股，此类股的重心是不断下移的，就算有反弹也是反抽而已，持有无疑是浪费生命，逢反弹须出局。

综合来看，虽然管理层呵护市场之心仍昭然若揭，但由于股指短期杀跌趋势过猛，这将造成板块个股筹码大幅松动，后市继续跳水分化杀跌难于避免。因此，当前我们须多一份警惕少一份冲动；多一份风控少一份侥幸，毕竟利润是风险控制的附带品，而不是冲动与侥幸的产物，对上面三大品种，一旦反抽无力就应手起刀落逢反弹出局为宜。

券商本周策略

任泽平：目前投资者风险偏好较低，表现为对利好钝化、对利空敏感，因此市场不听故事看业绩。存量博弈与风险偏好偏低的大环境下，市场大方向是往绩优股抱团。股市结构性行情，债市休整，房市分化，美元阶段性见顶，大宗回调，超配黄金。

长江策略陈果认为，市场波动性开始上升，公募有所加仓；经济数据弱于预期，股票供给压力上升：近期大量宏观、中观数据出现走弱，投资者过于宽松的预期需要继续调整，解禁减持压力升温，融资压力不断。在大势研判上，长江策略认为A股不会持续走平，投资者目前仍需耐心等待更好进攻机会，仓位需要控制。

较多券商对后市比较悲观，比如中信证券策略团队认为宽松政策或暂时退出，市场进入调整，中概股回归受阻冲击中小创信心，建议投资者要规避风险，尽量避免高估值小盘股，而广发证券分析认为市场进入一种“窄幅波动、中枢下移”的“慢熊”走势。“慢熊”并不意味着市场会一直“无抵抗下跌”，而是“熊市反弹”和“阴跌”的交织，形成一个又一个的小波段。银河证券分析认为目前市场的博弈情绪依然浓重，股灾的惯性还在，“看长做短、比谁手快”的思维方式普遍存在，熊市心态暴露无遗。

东方证券认为，依旧需要警惕市场风险，做好防守。中概股回归放缓，短期对于市场投资者的情绪可能有所影响，但从整个 A 股二级市场发展来看，目前中概股的回归可能更多的还是会引发相关炒作效应，这个时间点上对于市场可能会产生较多负面效应，因此放缓并不一定是坏事。我们认为市场短期内的震荡局势不会改变。需要警惕内部外部各种风险：二季度经济增速大概率会放缓，美联储 6 月加息的概率依旧存在，加之 6 月 23 日左右英国退欧公投可能对全球经济、资本市场造成进一步的负面影响，因此总体而言，我们认为当前市场短期应当继续防守，需要注意观察经济运行中细微的风险以及变化，注重逆向和选股，在积极参与反弹和积极择股。配置方面我们的建议仍然是三大一小，大金融、大消费、大基建以及错杀的成长股。