机构:关注确定性较高的国企壳资源等主题

一、未来一周主题展望

1、国海主题策略上周总结:市场避险情绪较高,题材低迷

上周由于信用债风险爆发对股市风险偏好造成冲击,市场表现低迷,周期性板块受益于经济复苏和供给侧改革去产能的不断提速,以及期货市场价格大涨等因素的催化,因而表现最强。而计算机、传媒等成长性题材因估值较高而大幅下挫。今年初以来,相对来说有稳定业绩表现的家电、白酒等消费类板块是持续跑赢市场指数的,板块中不少个股股价已创历史新高。整体来讲,市场的表现反映出场内资金对于中期风险(经济和改革前景)的担忧,避险情绪较高,风险偏好较低。

2、国海主题策略下周展望:弱势市场或将延续,关注确定性较高的涨价主题、海绵城市以及国企壳资源

2.1、涨价主题确定性高,短期重点关注维生素板E块

涨价主题是在弱势的市场确定性最高的主题之一。涨价给与受益公司带来毛利的提升是显而易见的。我们筛选涨价子行业的逻辑在于:(1)上游由于供给侧改革的压力(环保标准等)供给收缩;(2)下游市场产品所占原材料成本较低,需求弹性较小;(3)行业集中度较高,价格能被核心龙头企业所主导。按照这个逻辑,结合近期的事件,我们认为维生素E板块是确定性较高的涨价子行业。由于江苏南通海安县委宣传部官方微博4月20日发布通告,化工园区所有化工企业停产整顿。为市场提供维生素E中间体–乙酰乙酸甲酯的主要供应商江苏天成化工公司位于海安化工园区内,除此之外公司还是双乙烯酮的主要生产厂家,其中双乙烯酮产能为4万吨,在行业总产能占比约20%,而双乙烯酮还是维E中间体乙酰乙酸甲酯的原料,故而此次江苏天成化工停产将令维生素E原料供应趋紧。而近期维E厂家停报停签现继续提价意愿,4月19日下午,新和成对生产的维E执行停报停签。目前来看,此次天成化工停产对国内维E市场影响较大,预计维E市场将再次升温,维E价格将出现大幅增长。

建议重点关注维生素E生产厂商龙头标的:新和成(002001)、浙江医药(600216)。

2.2、厄尔尼诺影响下的雨季来临,海绵城市或迎短期政策催化剂

国海策略在4月11日主题周报中建议关注海绵城市的主题性机会。我们认为随着雨季来临,海绵城市主题有望迎来密集的政策支持。海绵城市是确定性较高的主题:(1)受厄尔尼诺影响,未来雨季来临防洪压力大,成为重要催化剂。国家防总秘书长、水利部副部长刘宁近日检查长江流域防汛抗旱准备工作时表示,今年厄尔尼诺事件是一次极强厄尔尼诺事件,强度弱于1997-1998年厄尔尼诺事件,为1951年以来的次强事件。长江流域发生大洪水的可能性很大,罕见冬汛和早春汛既是预兆也是警钟。(2)短期和未来一段时间的密集政策支持。日前,住建部要求各地抓紧编制海绵城市专项规划,计划于2016年10月底前完成设市城市海绵城市专项规划草案,作为稳增长的重要依托,同时也是重大的民生工程建设,海绵城市兼具城市建设和环境改善双重功能,投资建设可容纳万亿投资。此外,近期包括青岛、深圳、佛山在内的多个城市都已积极递交申报材料,申报2016年“海绵城市”国家试点。目前住建部门正在进行材料筛选,申报城市在经过初选入围和竞争性评审之后即可评为第二批“海绵城市”国家试点。

详细逻辑敬请关注国海策略4月11日的主题周报。建议关注的标的:隧道股份(600820)、苏交科(300284)、碧水源(300070)、宏润建设(002062)、东方雨虹(002271)、巴安水务(300262)等。

2.3、国企壳资源是值得持续关注的主题

国海主题策略近期持续推荐国企改革壳资源主题,上周依旧有比较抢眼的表现。上周深圳的国企壳资源(如深深宝A(000019)、深物业A(000011)、深纺织A(000045)等)表现尤其亮眼。在中概股回归的预期下,以及民企上市意愿增强的条件下,前期注册制以及战略新兴产业板的暂时搁置使得壳资源变成及其稀缺的资源。国企壳受益于政策推动,同时由于政府主导因而更具优势。由于国企借壳一般要求不更换注册地,借壳方以本地民企为主。因此经济发达程度高、政策开放程度较高、企业整体质地较好的地区的壳公司更具价值,因此我们建议重点关注的是深圳、广州、上海、山东等地的国企壳资源,具体逻辑参见国海策略4月4日的主题周报。

建议重点关注的潜在壳资源标的:钱江摩托(000913)、钱江生化(600796)、亚星客车(600213)、江苏索普(600746)、南纺股份(600250)、福建水泥(600802)、沙河股份(000014)、三钢闽光(002110)、ST济柴(000617)、ST沪科(600608)等。

此外,我们为投资者梳理了未来将要发生的一些主题事件,供投资者参考。其中可以积极关注智能汽车、移动支付、大数据等相关板块的交易机会。