维宏股份:专注运动控制领域、掘金制造业升级
维宏股份 300508
研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰,罗立波 撰写日期：2016-04-26
公司是专业运动控制系统解决方案的高科技企业。
公司是为数控设备整机制造商提供运动控制系统解决方案的高科技企业,主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统。公司2015年主营业务收入和净利润受宏观经济影响略有下降,2013-2015年收入分别为1.1亿元、1.4亿元和1.3亿元,复合增速为9.98%;净利润分别为4519万元、6146万元、5169万元,复合增速为6.95%。
制造业升级助推公司步入高速发展阶段。
随着中国制造业的不断升级、中国劳动力的短缺以及劳动成本的上升,企业需要依靠技术提升来提高生产力水平,从而使自动化厂商获得了前所未有的市场机遇。公司自成立来专注于运动控制领域,经过多年的发展,已成为国内运动控制领域的知名企业,拥有众多客户,在产品和技术方面拥有较强的影响力,为公司未来业绩增长提供良好保障。
募集2.1亿打破资金不足约束,增强运动控制系统领域竞争力。
公司此次募集资金拟主要投资于一体化控制器产品升级及扩产、研发中心、全国营销网建设和伺服驱动器产业化项目及补充营运资金,扩大公司现有主要产品的产能,提升公司研发实力和品牌美誉度,增强产品竞争优势,提高市场占有率。
16-18年业绩分别为1.00元/股、1.11元/股、1.20元/股。
我们预计公司2016-2018年营业收入增速分别为11.6%、12.1%、9.4%,净利润增速分别为9.67%、11.6%、7.61%,预计2016、2017、2018年根据上市新增发的股本全面摊薄后EPS分别为1.00、1.11、1.20元。
风险提示。
市场竞争加剧风险;募集资金投资项目实施风险;综合毛利率下降风险
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