华为首发虚拟现实眼镜 六股将加速VR普及

第1页:家电行业:华为首发VR眼镜,巨头入场加速VR普及

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第2页:创维数字:受益海外及国内电信运营商需求

第3页:棕榈园林:褪尽黄沙始见金

第4页:顺网科技:携手HTC VIVE,打造VR新网吧模式

第5页:盛天网络:网吧搭台,内容为王

第6页:歌尔声学:虚拟现实业务带来盈利;重申买入评级

第7页:奋达科技:金属结构件+智能穿戴打开成长空间

家电行业:华为首发VR眼镜,巨头入场加速VR普及

类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：刘舜逢 日期：2016-04-18

华为首发VR眼镜,引领国内手机大厂VR浪潮:官方参数为20ms超低时延,95度视场角,防蓝光膜,防反射镀膜,0-700度近视可调。首创通话/短信及微信功能,虚拟与实景一键切换。内容方面提供4000+免费电影、350+全 景照片、150+全 景漫游、40+免费游戏、开放平台。值得注意的是P9并未使用Oled屏幕,分辨率为1920x1080,意味着低延迟主要靠算法的优化,但是后续参数提升的空间也有限。目前尚未公布VR眼镜发售日期和价格。我们之前在VR沙龙演讲中就认为手机大厂针对高端机型推出类似Gear的VR眼镜将成为趋势,华为在VR方面的布局充分验证了我们的猜测。预计未来小米甚至苹果都会纷纷跟进这一战略,VR成为趋势已经势不可挡。

移动VR行业标杆性事件,硬件加速洗牌:移动端的VR进程加速硬件洗牌。我们认为类似Cardboard模式的VR手机壳厂商将面临比较大的压力,只有具有核心技术以及标杆产品的公司才能在竞争中保持优势。在国内VR企业里我们认为乐相科技由于其PC端产品和一体机产品(2999元)出色的体验仍将保持第一梯队,其他厂商则压力较大。我们预计今年全球Oculus的VR头盔销量预计200-400万台、HTC的销量预计70-80万台、索尼PSVR的销量预计70-80万台,GearVR的销量约200万台,以华为为代表的其他移动端VR设备预计出货量400万台。

VR硬件有望迅速普及,VR内容加速爆发:预计年底全球VR设备出货量超过千万台,硬件的迅速普及有望推动VR内容加速爆发。VR内容爆发的顺序为先游戏、再视频(演唱会、体育比赛、美女主播、综艺节目等)、然后是影视作品,最终VR将成为新的媒体平台和新的社交平台。预计今年年底明年年初将出现首款月流水超过50万的VR爆款游戏,有望在资本市场掀起VR游戏热潮。

投资建议:建议把握三大主线1)硬件:推荐VR代工厂歌尔声学,建议关注持有乐相科技股份的奥飞动漫、恺英网络、华闻传媒,布局家庭VR的创维数字。2)线下VR体验店:推荐岭南园林,推荐即将布局VR的宋城演艺,建议关注棕榈园林、顺网科技和盛天网络。3)内容爆发:建议首先关注布局VR的游戏公司恺英网络、其次推荐布局视频内容的华策影视。

风险提示:用户对VR接受需要时间,VR产品销售可能低于预期。