3100点久攻不下 市场分歧加剧

周一上证指数跌1.44%，重回3000点大关附近。尽管近期陆续公布的宏观数据 “春意”浓浓，不少知名市场人士高调加入“多方阵营”，但在3100点久攻不下的现实前，不少投资人开始“心猿意马”。

“上周数据如期验证了短期经济企稳改善，房地产和基建投资大幅回升，且通胀温和，各种数据均偏正面，但值得注意的是，市场对经济企稳已给出较高预期，因此即使数据验证也难言大幅超预期。”昨日，凯石投资高级分析师桑柳玉给出如上解释。

不过，桑柳玉仍坚信A股处在“底部区域”，理由是经济筑底回升的过程相当漫长，货币政策依然处在降息周期内，相较于债市、房地产、海外股市等，A股依然是性价比较高的资产，长线和定投投资者仍可以分批介入布局。

“市场并不高估，但短期存在不确定性”，这一观点似乎得到了多数机构的认同。九泰基金宏观策略部认为，近期市场存量博弈特征明显，持续性市场热点依旧缺乏，但考虑到内外部较为有利的市场环境，以及国内经济复苏方向的进一步确立，预计市场仍将震荡上行，短期内无需过于悲观。

结合对资金面、经济基本面以及内外部市场环境的分析，上述市场人士仍维持“4月将是有利的市场操作窗口”这一观点，短期内市场仍将继续震荡上行。

3100点久攻不下，早先“翻多”的知名人士仍“不改牛心”。在喊出“春季攻势还没到高潮，看涨20%”观点后，国泰君安任泽平连发5篇文章看好后市。重阳投资首席策略师陈心也表示维持“市场有望重回熔断前点位”的观点不变。

不过，相比机构对市场的信心满满，普通投资者却并没有表现出十足的信心。昨日，记者来到某券商营业部，看到前来交易的散户情绪并不高，不少散户并不关心近期公布的宏观数据，加仓意愿并不积极。

桑柳玉也认为，近期两市成交量以及融资余额数据基本维持稳定，这显示新增资金入市意愿仍处于受抑状态，表明当前市场存量博弈的格局尚未打破，市场波动和反复难以避免。

短期走势难以预测，部分投资者只能寻找结构性行情 。和聚投资总经理李泽刚对短期市场的判断是“宽幅震荡，静待机会”——从短期看，目前市场估值相对偏高，增量资金入市意愿并不太强，但结构性机会仍可捕捉。

多空分歧加剧，但是，一个积极现象值得留意——近期包括QFII、RQFII、沪港通在内的外资投资A股的热情依然不减，显示出外资对A股中长期机会的看好。

来自中国结算的最新统计月报显示，3月QFII新开了10个A股账户，沪市和深市各5个，这是QFII连续第51个月新开A股账户，至此其所开立的A股账户总数达到了1008个。此外，沪港通数据也出现连续7日“净流入”。

市场人士表示，不管是QFII连续开立的A股账户，还是投资额度的增加，都在一定程度上显示了境外资金对中国经济前景的判断较为乐观，也折射出境外资金对A股上市公司估值水平的认可。