投中统计：受全球IPO活动不佳影响 仅43家中企IPO

一季度退出规模40.73亿元平均退出回报率7.66

本季共13家有VC/PE背景中企实现上市，共49家VC/PE机构基金实现退出，合计退出账面退出回报40.73亿元，环比降低84.43%，平均退出回报率为7.66倍，环比增长超3倍。同比2015年1季度，退出回报规模大幅下降，平均退出回报率上浮410.67%。

在IPO退出企业上，9家于A股上市，占本季A股上市企业的69.23%;IPO账面退出金额27.95亿元，占本月A股IPO总金额的68.63%。9家A股上市公司共有33笔退出，退出回报率为1.46倍。

本季港股中企IPO企业有2家企业有VC/PE机构退出，涉及14笔退出，IPO账面退出金额6.68亿元，退出回报高达17.75倍。通过国微技术的上市，金沙江创投、华登国际、Oak、Mayfield实现了高回报退出，提升了本季退出回报率的总体水平。

图42014年Q1-2016年Q1VC/PE机构IPO退出账面回报

金融行业IPO规模占据近1/2板块浙江及天津地区位居前二

2016年1季度，各细分行业间募资规模差异较大，仅金融行业IPO募资规模就占据近半壁江山，制造业及医疗行业分居IPO规模二三位。从数量上看，制造业及电信与增值位居前两名，其次为医疗健康、建筑建材等行业。

图52016年Q1中企IPO规模行业分布

图62016年Q1中企IPO数量行业分布

细分地区来看，2016年1季度浙江及天津地区募资规模名列前两位，在港交所上市的浙商银行及天津银行占据大部分的规模，平均IPO规模也位居前两名。广东地区及香港地区积极推进IPO，IPO数量分别以12家及7家位居前二。

表32016年Q1中企所处地区IPO情况

多家境外上市企业退市或转战A股

继上月聚美优品宣布收到来自CEO陈欧、产品副总裁戴雨森及红杉资本等递交的私有化申请，准备以每美国存托股7美元的价格私有化消息后，本月奇虎360在集团总部召开特别股东大会，敲定了私有化相关事宜，至此奇虎360私有化进程迈出了关键的决定性一步。但原本被预期的战略新兴板被取消，注册制暂停的背景下，奇虎360回归具体操控方式或为借壳A股公司。

以2014港交所最高IPO规模备受瞩目的地产巨头万达商业，于上市1年多后考虑私有化。3月末万达商业公告表明，万达商业控股股东正初步考虑就H股进行一项自愿全面收购要约，如经落实，将可能导致公司私有化以及公司于联交所除牌。万达商业在港股市场的价值被低估意，可能是万达商业急于H股转战A股市场的主要原因。回归A股虽是众望所归，但也有分析人士认为，在中国经济转型的大背景下，传统的房地产公司最终能否如愿回归面临很大的不确定性。毕竟IPO重启之后，除了绿地等极少数国企能通过借壳上市外，还没有其他地产企业成功在A股IPO的案例。

此外，全球第二大工业及亚洲最大工业铝挤压产品研发制造商中国忠旺、港口运输行业青岛港正在考虑启动借壳回归A股的上市计划。

原本期待的战略新兴板能为这些中概股开辟一条新的上市通道，如今该希望变得渺茫了。H股公司回归A股市场，主要可以通过两种方式进行，一种是通过借壳，一种是进行IPO。进行IPO的话，需要排队等候，耗费的时间长，因此借壳或成为H股企业转战A股的主要途径，此情况下，A股壳资源争夺或更激烈。