四大不利因素掩面袭来 主力调仓对象曝光

由于4月8号是“减持禁令”的到期日，市场情绪受到干扰，早盘两市也再度受挫，个股剧烈分化。再加上四大不利因素的共振，多方主力略显疲态，投资者须注意个股分化杀跌的风险。

压制多方反击的四大不利因素分别为：首先，外围渐露寒意，美股三大股指全线收跌，导致投资者信心不稳，不敢积极做多；其次，上周投资者保证金净流出726亿元，46.68万的新增投资者数量也比之前的53.50万大幅减少，反映出投资者进场犹豫心态加剧；再次，房地产业复苏对股市及其他大类资产造成的资金分流；最后，有“聪明资金”之称的沪股通资金结束此前连续净流入的状态，短期兑现意图明显。

在内忧外患的施压下，股指萎靡不振。我们广州万隆认为，尽管4月8号后三月内减持股份比例仍然受限，不过市场开始重新聚焦减持，时间越长积累的减持抛压越大，做多力量也越加谨慎；从更高层面来看，社保基金、养老金、外汇局等高级别的战略资金依旧着力做多，在没有系统性利空的情况下，市场虽然充满波折，但连续大幅杀跌的可能性不大，“震荡+个股分化”依然是主节奏。

策略上，因为在震荡行情当中盲目追涨杀跌很容易踏错行情的节奏，所以投资者可做两手准备，一方面，我们认为震荡中具有安全边际的概念品种更值得介入，如前期涨幅相对较小的潜力标的。特别是符合改革方向、受政策利好、有估值修复的个股，具有更强的逆势抗跌属性，很有可能是主力的重点调仓对象，在震荡中补涨。另一方面，投资者不妨适当部分了结前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的个股，手头留下部分现金，准备在震荡中低吸更具上涨空间的个股，不过加仓仍需要注意方向，可重点关注虚拟现实、新能源汽车、核电、稀土(钨)等标的。(广州万隆)