五连阳暗藏重要假象 题材股血腥味仍未消退

周一大盘受注册制推出延期利好下，在创业板指大幅飙升提振人气之际，收出五连阳的形态。不过尽管大盘收出五连阳看似强势，但其中却暗藏了成交量不足、市场热点不明显的重要假象，这意味着题材股风险警报仍未消失，投资者勿要盲目追涨杀跌。

创业板指从前期的2245点瞬间暴跌到1841点，累计跌幅近20%，短期已经明显超跌。在空方力量短期大幅宣泄后，将会是一个技术指标的修正过程，由于短线跌幅过大，若从日线上看，BOLL线的中轨跌破后，会回抽确认跌破的有效性，其大概位置在2087点附近；若该点位创指近期无法收复，那仍会以探底为主，不排除新的长阴走势。因此广州万隆认为，尽管当前注册制延期利好给超跌小盘股带来反抽机会，不过在量能缺少、市场筹码松动下，当前的缩量反抽更多还是给予我们减仓和调仓的机会。

无量反弹不可靠，往往会受到空军强烈反扑，特别是创业板指仍处于跌势中，如此的缩量反抽更意味着题材股血腥味仍未消退。我们广州万隆认为，虽然注册制推出延后，但新股大量发行仍不变，扩容压力下创业板指走势难言乐观。更重要的是，中小创指估值泡沫仍较大。创业板指当前动态市盈率达66倍、中小板50倍。仅从市盈率看，创指虽从顶部腰斩，但其泡沫仍巨大。在估值泡沫与抽血压力下，中小创题材股血腥味将难于消退。

不过尽管题材股风险警报未消除，但在权重股估值历史洼地与维稳预期犹在下，两市结构性机会还是有的，特别是那些具有业绩拐点且有主力深度介入类个股，在大盘不单边暴跌下，将会不断活跃成为结构性强龙头。

如赤峰黄金，1月末连续上涨、而2月调整中该股却不下跌，说明有主力介入了；同时国际现货黄金出现大幅飙涨、国家供给侧改革力度加大，该股近期便逆势大爆发，5日暴涨近50%，不仅成弱势避风港，更是带领黄金板块井喷，如中金黄金、山东黄金均迎来主升浪行情。充分说明具有业绩拐点与主力深度介入类个股，最具爆发潜力与持续性，将是不可多得的避风港，我们可择机大胆布局。