一则重磅利好超预期 行情或有更极端现象

上周五创业板大阴杀跌让市场风声鹤唳。然而在周末，16年政府工作报告上未提注册制改革，这无疑大幅超出市场预期，投资者担忧的大量股票供给的担忧有望得到缓解，受此影响下周一创指不仅没延续周五跌势，更是出现了大举反攻的现象。

从盘面来看，在创指大举反攻下，上周哀鸿遍野的题材股纷纷绝地反击。其中超跌与错杀类品种率先报复性反弹，如中青宝回调后再次涨停拉升，朗玛信息、怡亚通连续杀跌后今日强势涨停，中文在线暴跌68%后也出现报复性涨停等；此外，具有政策利好与主力积极运作类个股更是强者恒强，如受益于供给侧改革的同力水泥两连板，深圳填海利好股盐田港亦连续大涨喷发。充分说明在弱反弹行情中，具有超跌、错杀、政策利好与主力深入类个股，反弹动力最足，我们在弱市分化行情中应淘弱留强，对此类股可重点调仓布局，才能应对上串下跳的行情。

在弱反弹中，具有政策利好与资金介入类个股，确实最具反弹动力。不过尽管注册制推出时间或超预期的延后，但在A股扩容压力不减下，后市行情或有更极端现象。我们广州万隆认为，近期创业板指上串下跳、个股出现了极端大分化。一方面是由于市场对注册制的实行担忧，另一方面更是众多中小创题材股估值泡沫压力十分大。好股道显示，创业板指当前动态市盈率仍高达66倍、中小板50倍。仅从市盈率来看，尽管创指从顶部已腰斩，但其泡沫仍巨大，特别是当前新股发行仍不断，这将持续拉低中小创的估值，从而令盘面呈现冰火两重天极端现象。

因此，尽管创指今日能重新回升，但我们不应过于乐观，对三无题材类个股还须逢反弹调仓，而对具有真正高成长且有高送转作为催化剂类个股，我们可乘此机会适当换入，以把握市场结构性轮动机会。

如宝德股份，年报业绩预增达200%以上，且推出10送15高送转方案，该股近两月完全独立大盘，股价逆势暴涨116%创历史新高，不仅成逆势强龙头，也引爆了一批高送转个股大反攻。如豫光金铅、派思股份连续大涨，前龙头财信发展更是近月来独自走出三浪主升暴涨200%等。充分说明年报大增+高送转个股最受资金亲睐，我们可择机大胆布局。