十省份提出增设节假日释放旅游需求 六股狂欢

第6页:丽江旅游:业绩预增11.61%,玉龙索道游客增四成带动业绩增长

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丽江旅游:业绩预增11.61%,玉龙索道游客增四成带动业绩增长

丽江旅游 002033

研究机构：东吴证券 分析师：张艺 撰写日期：2016-03-01

2015年度业绩预增11.61%。公司发布2015年业绩预告,报告期内,公司共实现营业总收入7.86亿元,同比增长5.94%,实现归属于上市公司股东的净利润2.02亿元,同比增长11.61%n玉龙雪山索道带动公司营业收入和净利润增长。2015年,公司三条索道共接待游客369.62万人次,同比增长9.61%,其中,玉龙雪山索道接待游客226.11万人次,同比增长43.44%;云杉坪索道接待游客132.75万人次,同比下降21.19%;牦牛坪索道接待游客10.75万人次,同比下降3.31%。

和府酒店板块亏损。2015年丽江和府酒店有限公司(含洲际酒店、英迪格酒店、丽世酒店,5596商业街)实现营业收入9916.06万元,同比下降9.46%,亏损3726.96万元,主要原因是:(1)丽江同级别酒店增加竞争加剧,酒店入住率及平均房价下降;(2)和府皇冠假日酒店升级为和府洲际度假酒店,新增升级改造及相关费用的摊销;(3)由于经营环境的变化,5596商业街租户经营情况不佳,租金收入减少。

印象丽江游客量下滑。由于演艺市场竞争加剧,且旅行社之间业务竞争激烈,部分旅行社通过减少游览项目降低成本,致使印象丽江的游客下滑。2015年,印象丽江共计演出896场,同比减少91场,实现净利润8,899.02万元,同比下降13.46%。

投资建议与盈利预测:2015年泸沽湖通航,2016年沪昆高铁(上海-昆明8-10小时)即将开通,丽攀高速(成都-丽江8小时)、丽香铁路和丽香高速也均在建设中,交通改善将进一步提升丽江和大香格里拉旅游的便利性。公司立足丽江,打造大香格里拉旅游圈,未来将进一步向滇西北布局,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.48、0.58和0.65元,PE(2016E)为21.90倍,维持“增持”评级。