国防军工行业第9周跟踪分析报告:行业进入左侧投资区间,首选基本面品种
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：真怡 日期：2016-03-02
核心组合:中航机电、中航光电、四川九州、航天电器、国睿科技上周广发军工核心组合平均收益率为-9.19%,中证军工指数-8.30%,沪深300指数-3.39%。
重点组合:航天机电、中国卫星、光电股份、四创电子、中直股份、中航飞机、中航电子、全信股份、航天电子、振芯科技。
本周核心观点
广发军工行业备考估值为23.9倍(截止2016年2月26日),接近20倍底部,行业进入左侧投资区间。
下周全国两会即将召开,军费开支以及军改等新政策有望催化军工行业反弹,建议超配军工板块。
我们优先推荐有基本面支撑的标的,下跌行情中基本面标的将优先显得便宜并吸引更多投资者进场,引发左侧至右侧的行情,推荐基本面品种中航机电(进度快,已提示性公告收购5家公司,此外还有609、610所)、中航光电(业绩25%增长的24倍军工股),航天电器,四川九洲,国睿科技。
军民融合成为国家战略,预计军民融合的顶层设计政策将于两会后推出。民参军行业蓬勃发展,未来有望诞生千亿市值的民参军公司,关注华讯方舟、雷科防务、新研股份、天银机电、上海佳豪。
上周调研和报告
【光电股份】兵器集团唯一光电类产品上市平台,集团体外资产注入可能性较大,业绩增长稳定。【中航动力】航空发动机相关资产整合预期增强,“两机专项”投入有望达到千亿级别,公司有望率先受益。【中航电测】军品配套产品进展顺利,MEMS产业化提速,传统业务增长稳定。【航天机电】增发方案过会,集团资产证券化进度提速,公司是航天科技八院的唯一上市公司;民品主业稳健增长。【中直股份】【鼎立股份】【永贵电器】【航天电子】年报点评:业绩稳增长,大股东整体上市更进一步
下周调研
【海格通信】3月1日(周二),广州
【海兰信】3月2日(周三),北京
风险提示
军费开支低于预期;相关政策出台时间低于预期。
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