网络巨头乐视加码体育业 六股步入发展快车道

第7页:国旅联合:主业平稳业绩扭亏,加速布局文体产业

第1页:网络巨头乐视加码 体育产业步入发展快车道

第2页:中体产业:体育全产业链龙头,战略回归含苞待放

第3页:莱茵体育:切入电子竞技,体育生态圈建设再迈步

第4页:贵人鸟:传统业务转型,开拓体育蓝海

第5页:奥瑞金:继续增持永新股份,落实产品多元化战略

第6页:道博股份:实现“体育+影视”双轮驱动,大文化产业平台之路...

第7页:国旅联合:主业平稳业绩扭亏,加速布局文体产业

国旅联合（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

国旅联合:主业平稳业绩扭亏,加速布局文体产业

国旅联合 600358

研究机构：渤海证券 分析师：伊晓奕 撰写日期：2016-02-16

投资要点:

主业运营平稳,出售资产扭亏。

2015年公司主营业务收入8832.67万元,实现营业利润3476.55万元,实现归母净利润1273.18万元。其中,南京颐尚温泉酒店全年完成营收7697.14万元,实现利润1118.87万元,营收及接待人次情况基本与去年持平;相关股权、资产处置获得收益共计8501.20万元。

户外文体项目持续推进。

公司在逐步剥离原有主业的同时,持续推进户外文体项目。文化演艺方面,公司已与山水盛典签署协议,双方约定于15-17年度,启动南京秦淮八艳旅游演出项目和以“一路一带”为主题的厦门旅游演出项目。此外,公司还与山水盛典合作运营了《昭君出塞》的巡演项目。体育方面,公司于去年2月底承接冬运会的市场经营联合开发,该项目目前已接近尾声;产业基金方面,通过华旅新绩先后完成了对盈博讯彩51%的股权投资以及对哈林秀王55%的股权投资,使得体育产业布局逐步落地。

投资建议。

目前公司已经完成定增工作,当代旅游及其一致行动人的持股比例已上升到29.01%,王春芳成为实际控制人。定增项目落地或将促使公司转型提速,建议关注公司已设立的产业基金以及新设浙江文体公司进展。此外,体外培育项目盈博讯彩以及哈林秀王的经营情况也值得持续跟进。调整公司16-18年EPS为0.01/0.05/0.08元,但考虑到公司正处于转型期,且属于体育产业类的小市值公司,未来仍有较大上升空间,因此建议积极关注,给予公司“增持”评级。