奥瑞金:签署冰球合作项目,体育产业布局逐步完善
奥瑞金 002701
研究机构：方正证券 分析师：李蕤宏 撰写日期：2015-11-20
投资要点
事件:
公司与美国公司DELAWARENORTHCOMPANIES,INC.BOSTON.签署了关于与北美职业冰球联赛(以下简称“NHL”)波士顿棕熊队(BostonBruins,以下简称“棕熊队”)冰球合作项目合同。公司成为棕熊队在中国的唯一市场推广合作伙伴,双方将共同致力于推动冰球运动及青少年冰球培训在中国的发展。
引入北美职业冰球联赛俱乐部开拓国内市场契合体育产业发展趋势
公司与波士顿棕熊队合作成为中国市场唯一市场推广伙伴,国内冰球产业有望在2022年冬奥会顺利申办利好刺激下迎来发展契机,冬奥会举办实现了冰雪运动跨越式普及,专业运动队伍升级建设需要借力资本市场,引入海外俱乐部符合加快发展体育产业促进体育消费方针政策指引。
借助资本市场力量关注包装产业链和文化体育产业拓展
公司已公告拟参与认购平安汇通金晟1号专项资产管理计划劣后级份额,资管计划的募集资金主要投向文化、体育产业及与文体产业相关的公司股权,加快外延扩张步伐,同时拟以不超过2亿元自有资金参与投资民生加银鑫牛战略投资资产管理计划认购该计划次级份额,该资管计划主要侧重寻求并实施产业整合。
产业链扩张已现成效,静待体育外延布局落地
公司拟以现金方式支付受让股份价款,参与中粮集团有限公司旗下企业的混合所有制试点改革,入股中粮包装打开外延扩张成长空间,综合包装整体解决方案提供商战略定位在金属包装领域具备优势,与中粮包装强强联合,协同效应有望加速两片罐市场开拓。大客户红牛体育资源赛事丰富,且下游客户主要为消费类行业企业,外延布局为下游客户提供拓展市场渠道、品牌推广等多方面的增值服务,深化与客户之间的战略合作关系。
盈利预测与估值:
预计公司2015-2017年分别实现营业收入69.19亿元、86.71亿元、108.96亿元,实现归属母公司的净利润10.53亿元、13.29亿元、16.14亿元,对应EPS分别为1.07元、1.35元、1.64元,对应PE分别为25.73倍、20.38倍、16.78倍。
维持公司“强烈推荐”评级。
风险提示:功能型饮料行业竞争加剧;新业务拓展速度低于预期。
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