贬值时股市可跌可涨——海内外实例分析。 ①汇市和股市都受流动性和基本面影响,量宽是贬值、股市涨,如金融危机后量宽的美国、日本,基本面恶化时贬值、股市跌,如次贷危机时的韩国和原油下跌后的俄罗斯。②14 年来人民币源于量宽,期间股市整体涨, 811 后股市跌源于全球担忧金融危机。③年初汇率快贬已稳定,无需过虑。关注外债比例高的新兴市场国家潜在风险,如乌克兰、哈萨克斯坦、澳大利亚、加拿大。
期货:油脂油料价格有望回暖。 商品指数重挫,农产品或现结构性良机。当前美元升值和中国经济下行的压力犹在, CRB 指数重挫,商品市场情绪悲观。但在 2016 年初,农产品供需可能由严重供过于求向供需平衡过渡,建议关注棕榈油、豆油和豆粕等大宗商品。
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