中银国际证券:影视行业年度并购507.78亿,年度票房437亿收官
A股传媒板块本周下跌4.02%,板块表现弱于沪深300指数(下跌2.89%)以及深证成指(下跌2.43%)。涨幅较大的个股为三五互联(+15.92%)、天舟文化(+10.00%)、长城动漫(+4.44%)、蓝色光标(+2.79%)、联络互动(+1.96%);跌幅较大的个股包括世纪游轮(-12.17%)、禾欣股份(-10.74%)、昆仑万维(-9.85%)、世纪华通(-9.85%)、七喜控股(-9.83%);美股传媒互联网相关个股中,涨幅较大的个股包括凤凰新媒体(0.67%)、艺龙(0.2%)、合一影业(0.15%)等,跌幅较大的个股包括聚美优品(-11.09%)、兰亭集势(-8.92%)、唯品会(-7.23%)等;港股传媒互联网相关个股中,涨幅较大的个股包括百奥家庭互动(11.32%)、天鸽互动(8.75%)、橙天嘉禾(5%)等,跌幅较大的个股包括凤凰卫视(-1.09%)、蓝港互动(-0.2%)等。
【行业要闻】1.2015年文化企业并购166起,影视行业并购总额507.78亿。2.2015年度中国票房437亿收官!国产占比超六成,人均观影人次达1.6次。3.苏宁控股公司19.3亿元入股努比亚。4.分众借壳七喜控股上市完成,江南春身价近500亿元。5.VR公司蚁视宣布完成3亿B轮融资,估值高达8.3亿元。6.希努尔男装发行股份及支付现金共110亿收购星河互联100%股权。7.阿里文学推“光合计划”:扶持中短篇,靠IP衍生获利。8.百度外卖拟最高融资5亿美元。9.新浪527万美元增资中概股公司钜派投资,股权超11%。10.母婴跨境电商宝贝格子登陆新三板,发行价格每股10.12元。11.网易CEO丁磊欲购英冠狼队。12.百度推服务K12老师在线交易平台百度优课。
【投资观点】建议持续关注传媒行业七条投资主线:1.拥有IP平台的公司,将在本轮IP市场的火热中拥有更高议价能力。建议关注:奥飞动漫,公司收购动漫平台有妖气,成功在动漫产业上游拥有巨大的内容“蓄水池”。中文在线,拥有细分领域内靠前的网络文学网站,在上游持续培育优质IP。2.影视产业链优质标的:影视剧市场持续火爆,2015年度电影票房达到437亿元,产业链内优质公司持续受益。万达院线:A股市场唯一的影院渠道标的,万达影业投资的IP制作大片《寻龙诀》票房持续走高,《唐人街探案》五日票房4.17亿元。北京文化:期待定增落地。公司完成对浙江星河、世纪伙伴的收购,形成影视剧全产业链布局。华录百纳,拥有传媒娱乐基因,外延体育布局,体奥动力80亿获中超版权,体育行业景气度上升。ST松辽:投资微影时代及电影《我是李雪莲》,深度参与电影产业链。3.数字营销:明家科技,收购微赢互动100%股权及云时空88.64%的股权获得证监会通过。公司正式形成在数字营销领域的“三控三参”格局。腾信股份:纯正的互联网营销标的,互联网营销+汽车电商协力发展。4.体育产业:道博股份,收购双刃剑,形成体育营销、体育版权、体育赛事运营三大主业与体育经纪的“3+1”格局。5.线下演艺:宋城演艺,今年投资线下演艺剧团“嘻哈包袱铺”。6.转型股:宝通科技,收购efun70%股权,移动游戏龙头布局带来市值空间。7.视觉中国:视觉文化互联网领军企业,视觉素材市场份额和资源积累业内领先。
短期主要推荐关注:万达院线、宝通科技、华录百纳、腾信股份、北京文化、ST松辽、视觉中国、道博股份、奥飞动漫、中文在线、明家科技、宋城演艺。
主要风险:宏观经济整体影响,传媒行业系统性风险。
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