零售行业:元旦消费增速放缓 关注转型与新消费机会

报告要点

一周行情走势

市场表现概况:本周商贸零售指数下跌16.19%,上周下跌2.77%,本周该指数跑输沪深300指数6.29个百分点。百货下跌16.87%,超市下跌15.01%, 专业连锁下跌14.02%。本周零售股涨幅前五:杭州解百(4.30%)/汉商集团(-0.94%)/新华百货(-5.55%)/东百集团(-7.10%)/老凤祥(-7.19%);本周零售股涨幅后五:商业城(-26.03%)/潮宏基(-25.95%)/百大集团(-24.97%) /金一文化(-24.54%)/重庆百货(-24.39%)。

一周国内资讯

国内商贸零售行业:中科院预测2016年国内社零总额同比增10.5%左右。各核心省市零售数据:元旦零售增速:北京(6.8%)、上海(10.7%)、广州(0%)、青岛(5.7%)、南京(11.86%)、陕西(10.8%)。行业及公司新闻:天猫超市生鲜月销售破亿;罗森便利店入驻百度外卖;万达拟投资150亿元建三座综合性医院;2015年华东开业178个大中型购物中心;三只松鼠将开实体店;顺丰嘿客将全面转型,主推生鲜产品;沃尔玛筹划发布“沃尔玛支付”电子钱包。

一周重要公告

青岛金王全资子公司拟以8100万持有浙江金庄60%的股权;南京新百拟以合计对价117亿元收购CO 集团65.4%股权、安康通84%股权、三胞国际100% 股权、齐鲁干细胞76%股权,并募集配套资金73亿元;东百集团拟以10.63元/股非公开发行募资12.76亿元;海宁皮城全资子公司出资1650万元组建康复医院公司,持股55%;上海家化拟出资9310万成立口腔护理合资公司,占股49%;金一文化拟以1.5亿元认购河南一恒贞珠宝公司51%股权。

周观点

2016年第1周大盘表现出较大下行压力,创业板跌幅居前,受熔断机制新推行影响,大盘及商贸板块均录得较大跌幅。我们认为,经历过去两年的快速上涨,目前时点板块基本面尚未回转,标的选择更侧重新兴方向转型,同时对于安全边际的要求更为严格。建议围绕两条主线精选个股:产业变革逻辑:具备商超渠道垄断力和供应链管理优势的永辉超市、中百集团;整合化妆品全产业链,完善全渠道代运营能力的青岛金王;区域零售互联网转型标杆,跨境联采望发力的步步高;拟注入供大集,以供销社网点卡位农村入口价值的西安民生; 资金博弈角度:物业重估价值较高,管理层激励望逐步加强的鄂武商、欧亚集团;小市值标的,在地方国改推动下,存转型预期的武汉中商、汉商集团。(长江证券)