首页 - 股票 - 短线策略 - 正文

国海证券策略周报:风险偏好急剧下降 反弹降低仓位

证券之星 2016-01-11 12:34:56
关注证券之星官方微博:

风险偏好下降还需要时间恢复。目前市场的焦点是人民币汇率。我们认为,近期人民币汇率贬值尚没有对流动性产生冲击,说明目前市场仍然相信央行会通过降准等对冲流动性。而之所以会对股市产生如此大的冲击,主要来自汇率贬值对风险偏好的影响。鉴于人民币政策的变化,国内投资者对汇率研究体系普遍欠缺,对汇率波动引起的影响很难看清楚,情绪的恢复仍然需要时间。周五,美国劳工部数据显示,美国12月非农就业人口增长29.2万,大超预期增长20万,市场加息预期升温,人民币贬值引起的风险偏好下降还需要时间恢复。

机构调仓还未结束,反弹降低仓位。我们认为,从投资者结构来看,对股市下跌的解释有三重境界:第一类,熔断机制导致股市跌。第二类,熔断机制是催化剂,人民币贬值是重要主因,目前可能还在卖出。第三类,熔断机制、人民币都是催化剂,估值偏高、市场对长期方向看不清才是主因。特别需要考虑到机构上周换手率不够,机构仓位还没来得及调整,预计下周在汇率稳定之前,市场还很难快速回升。建议投资者控制仓位,控制风险。

周期股难证伪,继续关注。周期股上周表现靓丽,核心逻辑“机构低配+供给侧改革+价格反弹”。这一逻辑目前很难被证伪:(1)价格反弹,由于现在很多大宗商品库存处在相对低位,价格有反弹的动力,而春节开工后,下游需求情况可能是证伪的一个时间点。(2)供给侧改革,这个逻辑相对很新,政策还在酝酿和发酵期,等到政策明确和落实阶段才是证伪期,目前还看不到。在机构对周期股仓位不重的情况下,依然建议投资者积极关注。市场经过调整后,估值体系已经重构,风险偏好下降,选股时关注估值和业绩,关注高壁垒、高分红比率的消费品类龙头公司。上周猪肉价格有所反弹,建议关注有业绩的养殖股。

风险提示:宏观经济大幅下滑,相关行业政策低于预期。(国海证券)

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示国海证券盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-