机械设备行业:市场望企稳上涨 推荐定增价格倒挂套利组合

事件:7日,股票市场再次触发熔断机制,开盘半小时即宣告收盘。当晚经中国证监会批准,上海证券交易所决定自2016年1月8日起暂停实施“指数熔断”机制。

推荐定增价格倒挂套利组合。我们判断,市场连续快速杀跌释放风险,熔断机制暂停实施后,市场有望企稳震荡上行,我们推荐定增价格倒挂带来的套利机会,优选价格倒挂幅度较大,且大股东现金认购比例较高的组合标的,推荐山河智能(未评级)。

山河智能现价与定增价倒挂13.53%,大股东现金认购20%。2015年10月13日公司发布非公开发预案,拟非公开发行股票募集资金不超过22亿元,其中19.79亿元用于收购加拿大AVMAX公司100%股权。

定增价确定为不低于10.05元/股,7日公司股票收盘价8.69元,倒挂13.53%。另外,公司控股股东、实际控制人何清华先生承诺认购本次非公开发行股份数量的20%,彰显对公司未来成长的信心。

AVMAX是北美最大的支线飞机租赁和维修公司。Avmax公司是私人拥有的集团公司,总部设在加拿大艾伯塔省卡尔加里,其业务主要为在全球各地经营飞机维护、维修、运行(MRO)服务,以及飞机翻新、租赁和包机业务,是北美最大的支线飞机租赁和维修公司、世界第二大支线飞机租赁公司。

山河智能在航空业务板块已布局多年。参股子公司湖南山河科技股份有限公司以研制轻型运动飞机、无人机等机型为主,自主开发的AuroraSA60L轻型运动飞机已经投入市场;控股的湖南山河航空动力机械股份有限公司专注于航空发动机的研制。

借力军民融合大势,打造新的增长点。目前公司积极布局军民融合,已有多款产品为军队服务,过去两年军品收入保持20%-30%增速。现有军工业务规模超1亿元,占总营收10%。

风险提示:市场超预期下滑;定增方案实施失败。(中泰证券)