久其软件:战略转型稳步推进
久其软件 002279
研究机构：长江证券 分析师：赵成 撰写日期：2015-11-04
1、 传统业务向纵深发展。
本报告期,公司实现营业收入1.6亿元,同比增长64.57%,利润总额为1,022.31万元,归属于上市公司股东的净利润为726.53万元,由于亿起联科技在报告期初纳入合并范围,公司业绩季节性影响有所减弱,较上年同期实现扭亏为盈。传统业务方面,公司电子政务业务同比增长8.58%;集团管控业务同比增长0.59%,报告期内,公司加快拓展全国范围电子政务业务的市场,进一步深化大数据技术在政府信息化领域的应用;集团管控业务方面,全面预算、全业务报账、报表与分析模块的财务共享服务和管控平台进行了重点完善,并在军工企业行业实现了新的业务突破,签约了中航工业集团综合信息管理平台项目。总体而言,传统业务作为“现金牛”业务保持平稳快速增长,为公司向互联网全面转型提供支撑。
2、 战略升级转型稳步推进。
从2012年起,公司通过内生和外延并行发展的方式,逐渐形成了涵盖传统业务、大数据以及移动互联网等领域的战略布局,提升整体竞争力,通过传统业务与新技术的融合努力搭建久其生态圈,重点布局互联网+政府、+金融、+物流、+广告等领域。报告期内,亿起联科技通过调整经营业务战略、强化品牌营销策略等行之有效的举措,业务开展滞缓的情况得以解决;司机驿站目前拥有在册司机用户十二余万,企业用户万余家,并已在支付、保险等方面为获得突破,有望快速提升市场占有率;成立久金所布局互联网金融,着重为大型企业集团提供供应链金融服务,以及为其职工提供个人P2P 金融服务,预计久金所平台将在下半年完成系统内测后正式推出上线。
3、 投资建议。
公司业务不断转型升级,带动公司各板块业务协同发展。考虑到公司的全面转型,我们保守估计2015-2017年EPS 分别为0.82、1.04和1.34元,对应PE 分别为49、39和30倍,给予公司“推荐”评级。
风险提示。
国家经济下行风险加大。
战略转型的不确定性。
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