【证券之星编者按】美国通用汽车公司2016年1月4日宣布，决定投入5亿美元，与一家初创“拼车”企业合伙，推进自动驾驶汽车开发和推广。这是美国汽车制造企业迄今为止对技术类企业最大一笔投资。与竞争对手“优步”已经涉足国际市场不同，“搭车”的运营范围仅限美国国内超过190座城市。“搭车”最新一轮融资金额为10亿美元，包含通用汽车5亿美元，累计融资达到55亿美元。优步同属初创企业、同样以旧金山为发源地，历年累计融资将近650亿美元。这家全球所谓“车辆共享”行业中的大户正在独立开发自动驾驶技术。自动驾驶有赖信息技术，软件技术类企业占据相对优势地位，与汽车硬件制造商并非没有“门户”隔阂，但软件与硬件企业融合势在必行。据媒体报道，除通用汽车与“搭车”谈判3个月后达成合伙协议，电动车制造商特斯拉公司正在与苹果公司商谈联手。另外，谷歌公司除了在一家日本制造商的运动型车辆上安装自动驾驶装置，已经自己独立创制一款小型自动驾驶轿车。只是，这家硅谷企业如何把产品推向市场，还没有定案。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。
上汽集团:开放态度,踏实脚步,面向未来
上汽集团 600104
研究机构：海通证券 分析师：邓学 撰写日期：2015-11-11
投资要点:定增150亿元,全面投向非传统领域,彰显公司具转型、升级的强烈愿景。业绩稳健且具备产业链优势,目前高股息、低估值,蓝筹白马、配置回归。
150亿元定增,开启上汽新时代。公司近日公告A股定增预案,将对不超过10名对象增发不超过150亿元;其中上汽总公司、员工持股将分别不超过30亿元、11.68亿元,锁定期36个月;其他机构投资者锁定期12个月。
全面投向非传统领域,加码蓝海战略。募集资金将投向新能源汽车、商用车大规模智能化定制、前瞻技术与互联网、汽车服务与汽车金融等多个非传统汽车领域,为上汽集团“蓝海战略”加码,旨在布局新兴领域、形成先发优势。新能源汽车领域,未来计划整合全产业链优势,提高技术、降低电耗,在补贴退坡背景下增强产品综合竞争力。互联网汽车领域,计划与阿里巴巴合作研发互联网汽车产品。后市场方面,计划整合经销商、车享网店的线下资源,集中精力培育市场。
转型、改革,传递声音,顺应时代大趋势。此次定增向市场传达了两个重要信息。(1)公司态度转变,具有强烈的转型愿景,旨在摆脱单纯制造商身份,努力成为综合汽车服务提供商。(2)公司具有机制体制改革愿景,通过员工持股等方式,增强体制活力、提升效率。
盈利预测与投资建议。公司目前股息率7%、PE仅8倍、PB仅1.3倍,且未来近年股息率预计或将保持稳定,蓝筹白马、配置价值。预计公司2015-2017年EPS分别为2.58、2.84、3.27元,对应2015年11月9日收盘价PE分别为8、7、6倍。目标价23元,对应2016年PE为8倍。维持增持评级。
风险提示。系统性风险。项目推进低于预期。
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