煤炭石油：煤价企稳微升 五股或将力挽狂澜

第1页:煤炭石油：煤价企稳微升 荐5股

第1页:煤炭石油：煤价企稳微升 荐5股

第2页:盘江股份:转型煤层气,贵州国企改革第一家

第3页:永泰能源:能源物流投资多点布局,电力成盈利主力

第4页:冀中能源:估值较低,国企改革值得期待

第5页:神火股份：现代企业制度试点企业，银行“AAA”信誉企业

第6页:陕西煤业:上半年大幅亏损,预计全年难扭亏;看好长期发展

煤炭石油：煤价企稳微升 荐5股

2016-01-06 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：李俊松 万炜

一周煤炭行业观点：上周环渤海动力煤报372元/吨，与前一期报价持平。本周北方港口动力煤市场稳中上涨，价格处在缓慢上涨过程中。市场报价方面5500煤市场主流报价365-370元/吨，5000大卡煤主流报价325-330元/吨。南方港口煤价整体保持平稳。28日晚间神华发布1月价格政策：一、1月1日起取消承兑汇票优惠政策，使用承兑汇票的结算方式需将资金成本产生的利息纳入；二、2016年1月煤价按2015年12月最后一期秦港下水煤挂牌价的中间价来定；三.神华对市场户涨价5~10元/吨，长协用户保持不变。在港口价格缓慢上涨的过程中，库存却持续保持低位，许多高成本停产矿井价格倒挂无法发运港口，加之公路运输上涨，汽运优势不再。环渤海港口煤炭库存预期将持续低迷，后期个别煤种缺货的情况将延续。不过仍有些贸易商对后期港口偏紧的情况相对乐观。认为虽然当前港口库存暂时低位，节后各大集团恢复调入量，港口库存低迷的情况将有所缓解。焦煤方面，钢材现货市场价格延续上涨态势，但涨幅较上周明显收窄，考虑到终端需求被提前透支，后期市场价格或将出现调整。今日市场两次触发熔断机制，来自于资金面和基本面的向下共振作用，同时也体现了市场风险偏好的脆弱。面对近期市场应以谨慎态度，配置上我们维持此前的组合：盘江股份、永泰能源、冀中能源、神火股份和陕西煤业。

1)港口煤价：环渤海动力煤价：截至12月30日，价格维持372元/吨。秦皇岛港口煤价：截至1月4日，大同优混上涨4.5元/吨至398.5元/吨;山西优混上涨4.5元/吨，至364.5元/吨；山西大混上涨2.5元/吨，至327.5元/吨；普通混煤上涨2.5元/吨，至285.5元/吨。2)期货价格：截至1月4日，焦煤期货主力合约一周上涨12元/吨，至555元/吨；截至1月4日，动力煤期货活跃合约上涨3元/吨，至304.4元/吨。3)港口库存：截至1月4日，秦港一周库存减少56.5万吨330万吨；截至1月4日，广州港库存减少6.28万吨至134.25万吨。4)国际煤价：截至12月31日，ARA指数一周上涨1.08美元/吨，至48.21美元/吨；RBFOB指数上涨1.32美元/吨，至49.30美元/吨；NEWCFOB指数下跌0.01美元/吨，至50.49美元/吨。截至12月30日，澳大利亚BJ动力煤FOB价格维持52.28美元/吨。5)截至1月1日美元指数上涨0.8281至98.6768；截至12月31日澳元兑美元上涨0.0008至0.7289。6)流动性指标：截至1月4日SHIBOR3个月利率为3.0860；SHIBOR1年为3.3500。