A股熔断 三大信号牵动后市

资金恐慌撤离 交投或趋萎缩

在连续两次触发熔断机制后，昨日沪深两市正常交易的时间被缩短了将近一半。在仅有的2个多小时交易时段，资金表现出恐慌性撤离，净流出资金规模显著增加。1月4日，沪深两市净流出金额逼近700亿元，达到683.34亿元，较前一个交易日增加了313.42亿元。当日资金净流入家数为153家，较前一个交易日减少了477家。净流出家数为2393家，较前一个交易日增加了481家。值得注意的是，沪深300(3469.07,-261.940,-7.02%)成为资金撤离的重灾区，昨日净流出金额达到168.43亿元，仅有9只股票实现资金净流入。

从行业板块来看，28个行业板块遭遇集体抛售，钢铁、休闲服务和国防军工的净流出金额相对较小，均不足10亿元，分别为4.32亿元、4.53亿元和9.37亿元。计算机、医药生物(9618.84,-875.190,-8.34%)和化工板块的净流出金额居前，均超过50亿元，分别为64.85亿元、54.01亿元和53.44亿元。

值得注意的是，当沪深300指数接近熔断阈值时，呈现出加速逼近熔断点的态势，从下跌5%到下跌7%的过程表现更为明显。这是由于当标的指数接近熔断阈值时，市场出现较大抛售压力，成交额显著放大，而资金恐慌撤离也主要发生在这个阶段，市场本就不多的流动性被消耗严重。

业内人士指出，市场谨慎情绪升温，资金恐慌撤离后，流动性隐忧开始凸显。一直以来，成交额是评判市场人气的重要指标，是否有增量资金入场决定着未来行情的走向。2015年11月沪深两市成交额维持在万亿之上，11月5日沪深两市成交额更是达到1.37万亿元，造就了11月整体偏暖行情。不过，2015年12月市场交投出现回落，沪深两市成交额回撤至万亿之下，12月11日更是降至6329.02亿元。随后成交额虽然小幅回暖，但很快再度陷入萎缩，12月29日沪深两市成交额为6597.40亿元，为12月以来次新低。经历了2016年首日的“开门黑”后，资金离场意愿继续升温，这可能使得交投进一步萎缩。