2016年银行策略:等待信号,坚定加仓
银行投资时钟重溯:经济和流动性对银行投资的主导逻辑未变,经济方面驱动因素更长期。
供给端改革推进成效是银行的核心逻辑。
流动性政策宽松,利率下行仍有空间。
盈利增速底点渐现,预期充分。
投资建议:等待信号,坚定加仓。经济层面,供给端改革的效用和力度是银行股后续趋势的核心,稳增长阶段性回暖,利率水平下行带来行业直接动力,金改、混业和行业创新可能成为催化。
个股推荐。选股线索,股权分散仍有产业资本介入可能性,低估值品种,业务结构符合经济结构调整方向,基本面平稳优于行业。
推荐:北京银行为首的城商行,关注平安银行、兴业银行。
风险提示:宏观经济、资产质量。(海通证券)
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