计算经济对传统IT的重构逻辑体现在实现企业端数据的流动,平台聚合供给、需求,通过丰富的应用保证平台的活跃度,从入口到平台到计算,依赖计算能力实现数据价值进一步挖掘。
主要观点
计算经济时代已经到来,以“石油经济”为主导的传统经济模式,正在被逐层重构。总体来说,计算经济是以互联网、云计算为基础设施,以数据为生产要素,以计算能力为生产方式和价值输出的一种新的经济形式。计算经济是一个闭环生态体系,流动要素为数据,价值承载体为计算能力。
计算经济特点体现在:1、数据成为生产要素,计算能力成为核心生产力,生命时间稀缺资源分配以及精神财富消费为主要要义;2、社会行为离散化(企业和个人数据化、离散化、虚拟化)——企业级SAAS服务有望大规模兴起;3、计算经济压缩供、需成本,创造新的供、需,从而带来价值体现——平台价值;4、大数据之间的价值关联,形成新的经济增长点——互联网金融、征信、数字营销等;5、基于价值关联的要素解析与要素重构——共享经济;6、发展两极化,数据处理成为交易成本的关键因素,进而直接决定组织或企业的组织架构与边界——估值考量。
计算经济之下,层层抽丝剥茧,由近及远,价值发现三要素:1、早期:寻找入口价值(企业级SAAS、智能终端)——痛点思维,跑马圈地;2、中期:寻找平台价值(足够的活跃度保证计算能力快速迭代)——九死一生,跟踪验证;3、终极:寻找计算价值(计算能力成为巨大壁垒,马太效应出现,计算能力按需收费)——科技创新密集,炒作周期。
根据以上三要素,我们的2016年投资主线落实到:端、平台、大数据。具体:1、端,指前端,既包括具备离散性的SAAS服务,也包括物联网终端,VR设备等;2、平台,指能提供个人或企业间供给、需求聚合的平台,如互联网金融平台、车联网平台等;3、大数据,具备大数据运算能力的公司,包括人工智能、量子计算、生物识别、深度学习等领域。
三条主线交相呼应,再叠加“自主可控”,在传统经济下行,供给侧改革大背景下,板块仍具备较强的投资属性。但由于未来注册制推出预期、战略新兴板推进,A股标的稀缺性价值减弱,分化趋势将加剧。从投资属性来看,我们主张“抓两头,守中间”。
重点推荐关注:
1、计算价值型公司:四维图新、科大讯飞、银之杰。
2、平台价值型公司:思创医惠、神州信息、石基信息、航天信息、东方通、中科曙光、用友网络、广联达、恒生电子、广电运通(一些公司后续也在向计算价值型升级,需要具体跟踪)。
3、入口价值型公司:启明星辰、拓尔思、东方国信、飞利信、青海明胶、麦达数字、北信源、三联虹普(一些公司后续也在向平台价值型升级,需要具体跟踪)。
4、自主可控标的:太极股份、浪潮软件、东软集团、中国软件、东方通、中科曙光、三毛派神。(中银国际证券)
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