国金证券：五板块掘金

点评《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》发布：

国改配套措施再次推进，分类意见出台意义重大。《意见》的发布，标志着作为国企改革核心内容之一的分类改革大幕终于拉开。建议关注投资三条主线：1)国企改革首批试点的企业；2) 资本运作空间大的“大集团小公司”的；3) 改革先锋的地方国企改革，如上海、广州、深圳等。

【大类资产配置 徐阳】年度宏观经济报告:2016年全球宏观和大类资产配置

油价还会进一步走低+工业金属厄运难逃+全球继续面临通缩风险+美国经济无法引领全球+欧、美货币政策分化影响刚开始，新兴市场或将迎来完美风暴+新兴市场或将现拐点。通缩整体利空股票市场，却利好国债市场，建议寻求有宽松的地方，进行积极配置。超配欧元资产、低配美元资产、标准配置人民币资产和日元资产、低配港元资产。大宗商品市场：整体熊市延续(WTI油价看25、黄金1000美元/盎司以下、LME铜看3500-4000美元)；软大宗商品(农产品)的表现相对好于硬大宗商品。美元：依然在上升通道，鉴于美联储实际加息次数低于美联储自身的预期，涨幅受限。

【医药 李敬雷】2016年医药行业投资策略：供给侧改革，新医疗崛起

供给侧改革：医药：生产端去产能、流通端降成本；医疗：矫正资源配置，补短板提效率。未来五年，大变革时代、行业重心转医疗。2016年：行业重心转向，“新医疗”崛起投资元年，看好医疗行业细分领域的投资机会，如国金医药前期的“第三方影像中心”。具体主线及投资标的请见后续报告。

【汽车 崔琰】2016年汽车板块投资抓“四化：

电动化、电商化、智能化、共享化，个股关注板块龙头、相对低估值品种，及自下而上并购机会。(1)电动化：看好新能源专用车及运营租赁模式，并关注汽车轻量化，建议关注科泰电源、松芝股份、双林股份、广东鸿图、万丰奥威。(2)电商化：找寻优秀的商业模式及龙头，建议关注金固股份、万丰奥威。(3)智能化、共享化：产业步伐加快，2016年是智能汽车的大年，无人驾驶加速到来，看好无人驾驶与车联网，建议关注亚太股份、威帝股份、万安科技、均胜电子、盛路通信、商业城。(4)传统汽车：节能减排是趋势，支持小排量汽车政策有望拉动2016年销量增速，优选低估值、布局SUV的公司，建议关注长安汽车、长城汽车、江铃汽车。

【计算机 郑宏达】软件行业点评：Salesforce收购拓展产品线，继续看好企业级服务

Salesforce此次收购旨在加强企业级服务市场的领先位置+相对于消费互联网的寒冬，企业级服务市场融资不断+各个细分领域都可以存在企业级服务；维持行业“增持”评级，投资组合：北信源、浪潮软件、用友网络、久其软件、麦达数字、青海明胶。

【新能 源姚遥】隆基股份增发预案点评：推动产业技术路线升级，成就自身霸主地位

公司增发募资29.8亿用于投建2GW高效单晶PERC电池及组件项目，评：扩产基于公司充分的成本优势、技术积累，及对产业发展趋势(高效化诉求加强、单晶优势扩大)的深刻理解+拒绝“重规模轻盈利”，持续降本能力和平稳的行业景气趋势确保公司盈利进入新一轮高速增长期+国内电站业主对单晶接受度快速提升，公司市场份额大幅领先+PERC技术是中期理想的高效电池技术选择，将进一步拉开单晶与多晶的性价比差距。由于公司单晶组件推广及近期订单量略超预期，并考虑公司组件业务扩张的积极布局，上调对公司的盈利预测至2015-2017年EPS为0.28，0.48，0.75元。维持“买入”评级，上调目标价至24元，对应50倍2016PE。

【交运 苏宝亮】传化股份公司点评：

政策支持公路港建设，线上交易量处于爆发期。公司公告得到国开基金专项发展基金，评：政策大力支持公司公路港建设+线上交易量处于爆发期，明年有望达到1000亿元，公司计划于2017年下半年开始对线上交易抽佣，届时业绩会加速释放+行业天花板远未达到，未来利润有望达到数十亿元级别+共享经济崛起，空间广阔将改变世界。看好公司线下公路港实体网络+线上互联网物流平台的模式。前期投入较大，但同时线上交易量处于爆发期，给予买入评级。

外运发展公司点评：

与招商局战略重组，进入跨境电商新时代。双方优势互补，打造具有最具竞争力的一流物流企业+招商物流凭借强大的投资及管控能力，净利润复合增速近30%+商局深圳“前海”协力打造超强自贸区，助力外运发展跨境电商物流。料2015/2016/2017年EPS为1.05/1.23/1.54元，与招商局物流强强联手将提升公司竞争实力，给予“买入”评级，目标价40元。