首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

量子通信纳入十三五规划 七股可积极逢低介入

证券之星 2015-12-31 08:17:46
关注证券之星官方微博:

海能达个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖

海能达:业绩代表我的心

海能达 002583

研究机构:长城证券 分析师:金炜 撰写日期:2015-10-26

公司公布了三季报,业绩为半年报预测的上限,收入费用剪刀差继续显现。公司预测的年度利润也超出市场预期。我们认为随着公司海外销售局面的打开,今年明年公司将进入收获期。我们上调公司2015-2017年 EPS为0.17元、0.27元及0.36元,对应目前股价PE为56x、35x及26x,维持公司“强烈推荐”评级。

投资要点

公司三季报为之前预测上限,并给出了2.4-2.6亿元的全年利润预期:公司前三季度共实现收入13.0亿元,同比增长31.3%,实现归属于母公司股东净利润为9535.3万元,同比增长256.2%,归母扣非净利润为3045.3万元,同比增长137.4%,基本每股收益为0.06元。公司三季度业绩为之前预告上限,扣除处置固定资产的非经常性收益,公司第三季度实现净利润4406.3万元,为公司历年最高三季度单季业绩。业绩增长主要来自于毛利率提升和费用率的下降。另外公司预告全年净利润在2.4亿-2.6亿元的区间,扣除掉固定资产处置收益,今年为公司有史以来最高利润年度。

公司收入快速提升,数字终端销售收入增幅达到50%:公司前三季度收入中数字终端增幅超过50%,其中DMR产品在国内的销售功不可没。

公司整体毛利率提升近6个百分点:公司前三季度毛利率达到52.7%,为历史最高毛利率。其中数字终端毛利率有较大幅度提升。

公司销售和管理费用率双降,收入费用剪刀差进一步扩大:公司前三季度管理和销售费用率分别为22.5%和21.9%,相比2014年三季度分别下降5.0和2.5个百分点。

公司存货占比相比去年略有下降:公司整体存货占比相比去年三季度略有下降。

公司应收账款占收比同比下降:前三季度公司应收账款占收比为79.6%,相比去年同期的83.9%有所下降。

公司经营性现金流净额阶段性转负:公司前三季度经营性现金流净额转负。

公司正在逐步走向收获期:

逻辑我们之前已经阐述过,随着公司海外渠道铺设的完成以及知名度的传播,公司高端产品开始在国内海外打开销路,高端数字产品销售占比提升导致毛利率提升。另外随着公司人员

达到一定规模,费用增速开始下降导致费用率降低。公司利润增长会快于公司收入的增长,公司正式进入业绩收获期。

投资建议:收入持续增长,毛利率持续提升,费用率持续下降,收获期到来,我们上调公司2015-2017年 EPS为0.17元、0.27元及0.36元,对应目前股价PE为56x、35x及26x,维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示:创业板下跌引发的系统风险,2015年全年模拟终端下滑超过12%,海外诉讼导致合同确认延后,非公开发行受阻。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中兴通讯盈利能力一般,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-