中阴考验3500点支撑

周一深沪A股市场总体呈现重挫走势，沪综指、深成指与创业板指数全线下跌，最终以中阴收盘，沪综指报收3533.78点。市场表现方面，新股继续表现，上海物贸、鲁银投资等少部分绩差股表现，而跌幅上中国远洋、中海集运、中海发展等央企重组股跌停，显示市场分化较为明显。

跟踪近期市场轨迹方面显示，在上周主板拉抬指数反弹过程中，先期反弹的先行指标——创业板指数则出现逆向，不少炒高的创业板股票出现大手笔坚决减单情况。今天创业板指数同步下跌，使得市场人气筹码出现松动。

从技术指标方面，目前两市快速指标中的KDJ、W/R、RSI、EXPMA等指标出现向下调整态势，而市场量能出现一定程度的萎缩；值得关注的是创业板指数的疲软很可能是机构周期性减仓的开始，其因素影响很可能是注册制方面的加快，加之国务院批准上海战略新兴板的开设，如果上海开设此板时间加快，对于目前市盈率100倍左右的创业板股票而言，很可能形成一个逆转式的大阶段负面影响。

图：沪综指遇阴30周均线压制明显

从今日基本面来看，影响市场的较大因素是注册制的消息。据新华网报道，12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》的议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定，对注册制改革的具体制度作出专门安排。研究认为，推进股票发行注册制改革是国务院的重大部署。那么注册制会对中国资本市场产生何种影响呢？笔者认为，最重要的影响将提升直接融资比重，而带来的市场影响将体现优胜劣汰与股票价格的巨大分化。

总体而言，上海综指的反弹，目前在30周均线受到压制，而此区域也是今年8.20股灾时的一个缺口密集区域，当时上海单边市场成交量能在日5000-7200亿元左右，目前上海市场量能很难稳定在3500亿元，因此从量能指标对比来看，上海市场30周均线附近的强压是比较明显的，周一在量能配合有限的背景下，受阻回落应是正常的。从操作策略上来看，密切关注市场量能变化，继续保持战略观望或较为稳妥。 (九鼎德盛)